La estrategia aprobada por el consejo de Telefónica tiene varias líneas prioritarias de actuación, si bien una de las más relevantes consiste en reforzarse en los mercados en donde la operadora pueda ser relevante. Las telecos necesitan realizar cuantiosas inversiones para aportar las cambiantes tecnologías a sus clientes, y abarcar demasiados países puede no ser rentable. En esta línea, el grupo que preside José María Álvarez-Pallete ha optado por España, Alemania, Reino Unido y Brasil que aportan el 80% de facturación y Ebitda (resultado bruto de explotación) y el 90% en flujo de caja operativo, aunque solo sumen algo más del 60% de sus líneas.

El resto de América Latina pasan a una nueva sociedad, Telefónica Hispan, y los analistas han entendido que éste es un paso previo: que el grupo español está de retirada. Los problemas causados por la inestabilidad de las monedas y de los países han sido otro detonante e incluye México, Colombia, Ecuador, Venezuela, Perú, Argentina, Uruguay y Chile. La filial tendrá como objetivo atraer inversores o promover fusiones; recientemente Telefónica ha suscrito un acuerdo con AT&T en México. Fueron un motor de crecimiento que ahora parece agotado.

Gran parte de los analistas que siguen Telefónica han sostenido que el perfil «de empresa expuesta a Latinoamérica» no le ha sido positivo en los últimos años. Mientras, en las otras áreas geográficas (España, Reino Unido, Alemania y Brasil) el objetivo se centra en el crecimiento sostenible a largo plazo. Sus actuales directivos: Emilio Gayo (España), Chistian Gebara (Brasil), Mark Evans (Reino Unido) y Markus Haas (Alemania) se mantendrán en sus puestos.

La reorganización de la estructura del grupo incluye al creación de una filial de infraestructuras (Telefónica Infra, estará liderada por José Cerdán), que agrupará los activos de redes incluida Telxius, y que queda abierta a nuevos socios. Este movimiento fue aconsejado por los expertos en los últimos meses por la capacidad de monetizar las posiciones. Nace también Telefónica Tech, para los negocios cloud, ciberseguridad, Big Data e Internet de las Cosas. Se decante como la vía de crecimiento de los ingresos

Este conjunto de medidas permitan generar más de 2.000 millones de euros adicionales de ingresos y dos puntos porcentuales de mejora en el margen de flujo de caja operativo en 2022. Según explicó la directora financiera del grupo, Laura Abasolo, la inmensa mayoría de estos 2.000 millones adicionales de ingresos procederán de la nueva división Telefónica Tech. Para los analistas de Banco Sabadell, el plan debería servir como catalizador del valor. En Renta 4 se estima que servirá para transformar el grupo, si bien el impacto financiero es limitado.