El Tesoro termina el año con una nota sobresaliente. Finaliza el programa de emisiones de 2019 con una emisión neta de 19.960 millones de euros, el 42,9% menos sobre la estimada a principios de año. Además, es la menor desde 2007. La emisión bruta se ha situado en 192.814 millones, la menor desde 2011 y un 9,5% más baja que la de 2018.

La reducción de las emisiones ha permitido un ahorro en el pago de intereses sobre la previsión de principios de año de 2.371 millones. La carga de intereses del Estado se situará en 2019 en el 2% del PIB. La progresiva reducción del déficit, junto con los menores costes de financiación están contribuyendo a seguir aminorando la ratio de deuda de las Administraciones Públicas sobre el PIB.

Carlos San Basilio, secretario general del Tesoro y Política Financiera, destaca «la buena evolución de los costes de financiación del Tesoro, la gestión más eficiente de la tesorería del Estado, la progresiva recuperación del acceso a mercado por las Comunidades Autonómicas  y su aprovechamiento de las favorables condiciones de mercado para amortizar anticipadamente sus deudas con el Estado».

Pero, sobre todo, que a lo largo de todo 2019 «se ha mantenido la confianza de los inversores en la economía española, apoyada en su buena evolución, con un crecimiento superior al de la media de la Eurozona, la firme trayectoria descendente de la ratio de deuda de las Administraciones Públicas y los avances en la consolidación fiscal».

Esta confianza se ha traducido en una reducción sostenida de la prima de riesgo, una demanda récord de las emisiones del Tesoro y una mejora de la calificación crediticia del Reino de España por parte de la agencia Standard and Poor’s.

Las emisiones sindicadas realizadas por el Tesoro en enero y febrero registraron la mayor demanda de la historia de un emisor público en euros en sus respectivos plazos.

También se ha seguido ampliando y diversificando la base inversora, se ha incrementado la participación de inversores internacionales, especialmente asiáticos, y de cuentas de alta calidad.

El peso de los inversores asiáticos en la tenencia de deuda española aumentó durante 2019, mientras que se redujo el de los bancos españoles y se estabilizó en torno al 20% el de los bancos centrales, aunque Carlos San Basilio pronostica que se irá incrementando hasta el 25%. Los inversores extranjeros han incrementado este año su participación en la tenencia de deuda española desde el 40% hasta el 45%, gracias al mayor interés asiático. El secretario general del Tesoro señala que los inversores asiáticos se han incorporado más tarde al mercado de deuda español que los de otras zonas del mundo, pero la demanda registrada en las emisiones de deuda sindicada evidencia que su interés va en aumento.

Por su parte, los bancos españoles han reducido su peso hasta el 15% y ya se encuentran muy cerca de gestores de fondos y aseguradoras, que poseen el 10% de la deuda. Carlos San Basilio explica que, a medida que han ido estabilizando sus balances, también han diversificado sus inversiones en otros emisores. Los bancos centrales, por su parte, mantienen su peso en la deuda española en el entorno del 20%, aunque San Basilio espera que se vaya incrementando gradualmente, hasta el 25%.

En 2019 han continuado reduciéndose los costes de financiación del Tesoro, que registran nuevos mínimos históricos. El tipo de interés de la deuda en emisión se ha situado en el 0,23%, 41 puntos básicos menos que en 2018. El coste medio del stock de deuda viva se ha reducido también y se sitúa actualmente en el 2,19%. Estos descensos se han producido con incremento de la vida media de la deuda del Estado en circulación, que se sitúa en 7,55 años frente a los 7,45 de finales de 2018.sindicada, su interés en la deuda española va en aumento.