Benoit Coeuré, miembro del comité ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE), sugiere, en un discurso pronunciado en Frankfurt, que los ciudadanos puedan abrir directamente una cuenta en la entidad. «Si la transmisión a través de los mercados financieros y los bancos choca contra un muro, entonces los bancos centrales tienen la opción obvia de considerar extender las contrapartes a través de las que implementan su política monetaria», argumenta.

La discusión sobre si los bancos centrales deberían crear una divisa digital es, en realidad, un debate sobre si los ciudadanos deben acceder a sus balance, abrir una cuenta directamente, señala.

Couré reconoce «desafíos políticos», en relación a la estabilidad financiera y al futuro de la intermediación de los bancos. «Pero si asumimos que estos desafíos pueden ser superados, hay muy pocas razones por las cuales los bancos centrales, dentro de sus mandatos, no deberían aplicar los mismos instrumentos a las cuentas de individuos privados que los que ya aplican a los bancos, es decir, aplicar tipos de interés», argumenta.

Saltarse la intermediación de los bancos y aplicar los tipos de interés directamente a los ciudadanos «sería más efectivo y ágil para estimular la demanda y la inflación, y tendría menos efectos negativos», insiste, para defender que el BCE tendría que valorar los costes frente a los beneficios de esta medida, «tal y como hemos hecho para otras medidas de política monetaria no convencionales».

«Tendríamos que evitar restringir nuestra caja de herramientas por motivos dogmáticos o por conveniencia intelectual. Si la política monetaria permanece como una conversación entre bancos centrales y mercados financieros, no nos debería sorprender que la gente no confíe en nosotros»,  añade.