Sin conocer todavía como acabarán las negociaciones entre la UE y el Gobierno de Reino Unido después del Brexit, los analistas coinciden en destacar que uno de los grandes retos que asume el nuevo CEO de IAG, Luis Gallego, es el acomodo de el holding al escenario que se abre para la UE y Reino Unido después.

El holding aeronáutico hispano británico que agrupa a British Airways, Iberia, Air Lingus, Vueling, Level (y previsiblemente a Air Europa) tiene que demostrar ante las autoridades de la UE que más del 50% de su capital está domiciliado en países comunitarios. En caso contrario, las aerolíneas se enfrentarán a la pérdida de los licencias para volar entre ciudades de la UE. El primer accionista de IAG es Qatar Airways, seguida de un importante grupo de fondos de inversión, también la Sociedad Española de Participaciones Industriales (SEPI) tiene una posición minoritaria.

El asunto es complejo y, en la línea de superar los obstáculos, Iberia dio un paso, que parece que no va a ser suficiente. La compañía argumentó que la mayoría de su capital era español (por los derechos políticos que tenía El Corte Inglés a través de una sociedad que posee acciones) . No obstante, el grupo de distribución negó después que tuviese el citado control. El tema quedó sin resolver, con la fijación de una prorroga, pero ahora el calendario apremia a encontrar una solución satisfactoria.

Y podría venir por arbitrar un cambio en el accionariado de IAG, que tiene el 21% de su capital en manos de Qatar Airways. Para los analistas de HSBC una posibilidad pasaría por el traslado de esa participación por la aerolínea qatarí a su participada italiana Air Italy (de la que controla el 49% del capital). Si bien la operación debería ser aceptada por el otro socio de la empresa italiana.

Una vía alternativa, pero con el  mismo objetivo, sería la compra por IAG de la participación de Qatar, que tiene una importe de más de 3.000 millones de euros, a la actual cotización del holding. Para financiar esta transacción el grupo aéreo podría emitir bonos y, al tiempo, mantener una alianza con Qatar.