En las presentaciones de resultados de Bankinter nunca faltan los mensajes ‘políticos’, sobre todo en las respuestas a preguntas de los periodistas. Su consejera delegada, María Dolores Dancausa, no rehuye nunca estas cuestiones, lo que la diferencia de muchos de sus colegas de la banca. En esta ocasión, también, pese a que la cuestión estrella es la salida a Bolsa de la filial Línea Directa Aseguradora. Así, interrogada sobre el Gobierno de coalición, pide que en éste «venza la libertad al intervencionismo». «Esa lucha ideológica existe y no sabemos cuál se va a imponer, pero cuando antes quede claro que se van a aplicar políticas europeas, mejor para todos en España», señala.

Al mismo tiempo, afirma que «las subidas de impuestos no me gustan, porque frenan el crecimiento económico y la creación de empleo, y porque casi nunca responden a un plan claro de política fiscal». «La única forma de recaudar más es facilitar la generación de riqueza entre las empresas y las familias, es más sostenible que subir impuestos» , argumenta.

Sobre los planes del Gobierno respecto a las sicav, y a la espera de conocer exactamente su alcance, el director financiero de Bankinter, Jacobo Díaz, avisa que «su desaparición puede traer consecuencias», como la salida de capitales fuera de España. Admite que se están reuniendo con clientes de sociedades de inversión de capital variable gestionadas por la entidad para ofrecerles alternativas, como los compartimentos en Luxemburgo, entre otras. Bankinter tiene un banco filial en este país desde hace muchos años, en su primera incursión internacional.

Tres años para compensar la salida de Línea Directa

Sobre la salida a Bolsa de Línea Directa, que previsiblemente se producirá después del verano, María Dolores Dancausa asegura que esa operación «llevaba mucho tiempo en la cabeza del banco», pese a que la entidad acumula desde 2009, cuando compró el 50% que poseía DirectLine al ser nacionalizado el Royal Bank of Scotland, desmentifos sobre que estuviera entre sus planes.

«Estábamos esperando el momento idóneo, creemos que es ahora, cuando Línea Directa cumple 25 años, se ha consolidado como líder del sector en Directo, y la aportación del negocio bancario está creciendo más rápidamente que la de la actividad aseguradora». En 2014, Línea Directa suponía el 34% del resultado, y en 2019 es el 19%.

El consejo de administración de Bankinter propondrá a sus accionistas en la junta que se celebrará en marzo la distribución de la totalidad de la prima de emisión, que asciende a 1.184 millones de euros, en especie, entregándoles el 82,6% de Línea Directa Aseguradora, valorado en 1.434 millones de euros, en acciones que serán posteriormente admitidas a negociación.

El 17,4% restante del capital de la aseguradora quedará en manos de Bankinter. «Línea Directa ha sido siempre una inversión financiera a largo plazo y no hay razón para cambiar esa perspectiva, no tenemos planes de cambiar esa posición del 17%», explica Jacobo Díaz.

«Bankinter será un socio estable de Línea Directa, estaremos en su capital años y años», recalca la consejera delegada. María Dolores Dancausa señala que «es una operación muy buena en todos los sentidos». «El mercado verá el valor real de la compañía de seguros, en la que he estado 19 años, que estaba un poco oculto dentro de Bankinter», insiste.

El objetivo de sacar a Bolsa Línea Directa es separar el negocio de seguros del bancario, permitiendo a cada compañía desarrollar sus estrategias de forma independiente y operar en sus respectivos entornos regulatorios con una estructura de capital y una política de dividendos «adecuada a sus necesidades». La aseguradora podrá operar sin las restricciones regulatorias que supone pertenecer a un grupo bancario.

La operación generará valor para los accionistas, que podrán elegir o no tener exposición a ambos negocios. «No esperamos ventas masivas de acciones de Línea Directa ni de Bankinter», subraya María Dolores Dancausa.

En la presentación de resultados anuales, que se celebrará a finales de enero de 2020, Bankinter informará sobre las previsiones de ambas compañías para el próximo año, sin que se esperen cambios estratégicos en ninguna de ellas.

Dividendo del 50%

El director financiero de Bankinter precisa que la salida a Bolsa de Línea Directa mediante la entrega del 82,6% de los títulos de compañía a sus accionistas no supondrá «por ahora» un cambio en la política de dividendo del banco, que mantendrá un ‘pay out’ del 50%.

La consejera delegada de Bankinter reconoce que el banco tardará «entre dos y tres años» en compensar la caída de ingresos y de beneficios generada por la salida de Línea Directa de su balance. «En 2020 el beneficio será inferior a los 551 millones registrados en 2019». Línea Directa aporta entre un punto y 1,5 a la rentabilidad de Bankinter, que ahora es del 13%.

El banco no compensará la salida de Línea Directa con fusiones ni compras. «Estamos centrados en el crecimiento orgánico y en la consolidación de EVO, Avantcard en Irlanda, y la expansión en Portugal, no tenemos presión alguna ni para una fusión ni para una adquisición», insiste su consejera delegada. «Tampoco vamos a desprendernos de nuestra gestora de activos», señala. La estrategia de cobro de comisiones es clara: «sólo en productos y servicios que aporten valor al cliente». Y el banco seguirá sin hacer ajustes de plantilla ni de sucursales, que «tendrán que continuar en la banca

María Dolores Dancausa resalta que desde 2012, cuando se publican los decretos conocidos como Guindos I y II para reforzar la solvencia y aflorar los activos ‘tóxicos’ de la banca, Bankinter encadena siete años consecutivos de crecimiento de sus resultados, con una tasa anual del 24%. Y que el margen de intereses de 2019, 1.191 millones de euros, es el mejor de la serie.

No teme la desaceleración, porque no se está traduciendo en incrementos de la morosidad, aunque reconoce más dificultades en el recobro de deudas, especialmente en Bankinter Consumer Finance