Fin del culebrón. El grupo asegurador suizo Helvetia adquiere una participación mayoritaria en Caser, dando un salto de gigante en el mercado español. «Esta adquisición potenciará aún más el negocio europeo como segundo pilar, ampliará considerablemente la importante área de No Vida e incrementará la capacidad comercial en España», destacan en Suiza. Además, Helvetia implantará «nuevos modelos de negocio que aportarán ingresos estables por medio de ecosistemas atractivos en las áreas de la salud y la tercera edad».

Con la compra de Caja de Seguros Reunidos, Compañía de Seguros y Reaseguros (Caser),  Helvetia aumenta significativamente su cuota de mercado y la posición frente a sus competidores, potencia aún más su actividad en Seguros Generales y amplía su capacidad comercial en España.

«La adquisición de Caser se adecúa perfectamente a la estrategia de Helvetia», explica Markus Gemperle, CEO Europa de la aseguradora. «Nuestro negocio en España ha evolucionado de manera muy positiva en los últimos años y esta transacción lo reforzará aún más, lo cual a su vez aumentará sustancialmente la importancia de nuestra actividad en Europa. Las dos entidades se complementan a la perfección, incluso desde el punto de vista de su cultura empresarial. Además, Caser aportará una significativa contribución al beneficio», recalca.

En 2019, Caser facturó 1.515 millones de euros en primas, y Helvetia España, 449 millones. un 7% más que en el ejercicio precedente. Con 1.964 millones en ingresos por primas, la aseguradora suiza se sitúa entre los diez mayores grupos en España, con una cuota de mercado superior al 3%, y ocupa el séptimo puesto en Seguros Generales.

En 2018, Caser generó unos ingresos de 1.639 millones de euros y un beneficio de 87 millones de euros. El 62% de los ingresos correspondió al negocio de Seguros Generales o No Vida.

En volumen conjunto, Caser y Helvetia serán el séptimo proveedor de Seguros Generales en el mercado español. Esta adquisición permite a Helvetia potenciar significativamente su negocio principal y la importancia del área de No Vida en todo e grupo.

También accede a nuevos canales de ventas en el área de la distribución bancaria, ya que Caser tiene acuerdos de distribución con Ibercaja, Unicaja y Liberbank, además de con otras entidades. Estas cooperaciones se mantendrán, lo que significa que Helvetia cuenta desde ahora con socios estratégicos como Ibercaja, Unicaja y Liberbank, que están presentes en toda España con alrededor de 3.100 oficinas que atienden a más de 7 millones de clientes.

«Caser es el complemento estratégico ideal de Helvetia», subrayan en la filial española del grupo suizo. Tanto Caser como Helvetia conceden especial importancia a la focalización en el cliente y a la digitalización. Por otro lado, Caser ofrece a Helvetia la oportunidad de implantar nuevos modelos de negocio a fin de diversificar aún más su actividad. En 2018, el 9% de los ingresos recurrentes de Caser lo aportaron los ecosistemas del área de la salud y la tercera edad, que están estrechamente relacionados con el negocio de seguros de Vida y de Previsión. Entre otros negocios, Caser gestiona residencias de la tercera edad y hospitales que, a la vista de la evolución demográfica, ofrecen «unas interesantes oportunidades de crecimiento». Además, Caser ofrece diversos servicios inmobiliarios.

«Caser opera con gran éxito en el mercado español. Éste es un mercado muy atractivo y con alto crecimiento. En repetidas ocasiones, hemos insistido en que una adquisición en España sería muy interesante, y ahora hemos aprovechado la oportunidad», explica Markus Gemperle.

Oferta abierta a otros accionistas

Helvetia ha llegado a un acuerdo con varios accionistas para la venta de sus paquetes en Caser, que suman cerca del 70%, por unos 780 millones de euros. Los demás accionistas podrán vender sus títulos a Helvetia en las mismas condiciones. Ibercaja, Unicaja y Liberbank mantendrán una participación conjunta en Caser de aproximadamente el 30%, lo que subraya la importancia estratégica de estos acuerdos de distribución. Helvetia blinda así esos acuerdos de bancaseguros procedentes de Caser y que generan el 80% de sus primas.

Tanto Helvetia como Caser continuarán operando en el mercado español con sus marcas actuales. También se mantendrán inalterables los comités de dirección y las sedes de ambas entidades. Helvetia quiere agrupar sus propias fortalezas con las de Caser. Para ello, cuando concluya la operación, se creará un equipo de coordinación conjunto formado por miembros de Helvetia España y de Caser. Su tarea consistirá en coordinar las actividades conjuntas en el mercado con el objetivo de aprovechar las sinergias. Además, garantizará el intercambio de experiencia y de conocimientos.

Helvetia tiene previsto financiar dos tercios de la adquisición de Caser con la emisión de bonos híbridos, y una tercera parte con la emisión de nuevas acciones. Esta financiación combinada permitirá gestionar el capital de manera eficiente y contribuirá a una dotación de capital equilibrada. El 24 de abril de 2020, la junta general de accionistas de Caser decidirá sobre la emisión de nuevas acciones. Hasta que concluyan las operaciones de capital, la adquisición se financiará con la liquidez existente. La posición de capital de Helvetia continuará siendo sólida después de la operación, manteniéndose entre el 180% y el 240%. Además, Helvetia también espera que se mantenga sin cambios la calificación «A» de S&P. Previa aprobación de las autoridades de defensa de la competencia y de supervisión pertinentes, Helvetia prevé concluir la operación en el primer semestre de 2020.

Ibercaja vende el 4,45% de Caser por 51 millones

Ibercaja ha vendido a Helvetia el 4,45% de su participación en Caser por un importe aproximado de 51 millones de euros. De este modo, el Banco mantiene una participación del 9,5% en la aseguradora y renovará próximamente con ella su acuerdo de distribución en Seguros Generales.

El impacto positivo de esta venta en la ratio de capital de Ibercaja se estima en aproximadamente 22 puntos básicos

La permanencia de la entidad en el accionariado de la compañía responde a su firme apuesta por esta línea estratégica de su negocio. Junto con la gestión de activos, los seguros complementan los ingresos procedentes de la actividad bancaria tradicional y consolidan a Ibercaja como una entidad con una de las bases de ingresos más diversificadas del sector, lo que constituye una fortaleza competitiva diferencial en un entorno de tipos de interés nulos como el actual.

El banco va a renovar próximamente con Caser su acuerdo de distribución de Seguros Generales, una vez que, tras las preceptivas autorizaciones administrativas, se formalice la adquisición por parte de Helvetia. Esta renovación supondrá para Ibercaja, además del mantenimiento de las comisiones de distribución, el cobro de una comisión fija no revisable y no ajustable por circunstancia o hecho alguno de 70 millones de euros como contraprestación complementaria por la realización de actividades de mediación de seguros, más pagos adicionales por participación en el resultado del negocio de hasta 50 millones de euros en los próximos 10 años.

«De este modo, los clientes de Ibercaja dispondrán de una gama más completa y competitiva de seguros, al tener entre sus proveedores a uno de los principales grupos aseguradores europeos», señalan en la entidad.

Ibercaja ha impulsado la actividad de bancaseguros gracias a la distribución de unos productos originados por Caser (Seguros Generales) e Ibercaja Vida, la especialización y formación de sus gestores, así como el esfuerzo comercial desplegado y la efectividad de las campañas realizadas en sus más de 1.000 oficinas distribuidas por todo el territorio español.

El banco gestionaba, a cierre de 2019, 1,1 millones de pólizas de seguros, con un volumen intermediado de primas de pólizas de riesgo, tanto de Vida y como de Generales, de 276 millones de euros.

Ibercaja ha sido asesorada en esta operación por DC Advisory y Hogan Lovells.

Liberbank mantendrá el 9,9%

Liberbank vende un 2,23% de Caser por 25,7 millones de euros, reduciendo su participación accionarial al 9,99%. Esta transacción supondrá un impacto positivo de 17 puntos básicos sobre el capital de máxima calidad y de 37 puntos básicos sobre el capital total. Liberbank ha alcanzado un acuerdo con Caser para renovar el contrato de distribución de Seguros Generales, que incluirá el cobro en efectivo de 43 millones de euros, manteniéndose el esquema del resto de comisiones por distribución que actualmente recibe Liberbank.

Unicaja, también con el 9,9%

En el marco de la operación de Helvetia en Caser, Unicaja reducirá su participación al 9,9%, renuncia a ejercer su derecho de terminación del acuerdo de distribución que tiene con la aseguradora española a cambio de un ingreso de 46,87 millones de euros. Esto tendrá un impacto positivo de 35 puntos básicos en la ratio de capital.

Bankia vende su 15%

Bankia ha suscrito con Helvetia un contrato de compraventa de su participación del 15% de Caser por unos  166 millones de euros. La operación tendrá un impacto positivo estimado en el capital (Total Solvencia) del grupo Bankia de 12 puntos básicos.