No existen las causalidades. La agencia de calificación Standard & Poors (S&P) ha sido la unida de las tres importantes que decidió quitar a la economía norteamerica su hegemónica «Triple A». Tanto Fictch como Moody´s, pese a sus advertencias de que existen un 50% de probabilidades de que lo hagan más adelante si no hay un acuerdo claro entre republicanos y demócratas sobre el plan de ajuste, no se han atrevido. Lo cierto es que el Departamento de Justicia estadounidense tiene abierta una investigando para ver si S&P calificó de manera errónea decenas de títulos hipotecarios en los años previos al estallido de la crisis financiera, según publica The New York Times, que no desvela en su información si también hay abiertas investigaciones en el caso de Fitch y Moody’s.

La duda es saber, dada que la investigación se abrió antes de que S&P bajara su nota, si afectó en algo a la agencia crediticia saber de la existencia de esta investigación. En círculos políticos estadounidenses se ha abierto una gran polémica sobre el caso, ya que desde la rebaja del rating estadounidense, algunos congresistas y miembros del Ejecutivo han cuestionado el proceso de calificación de la agencia, su credibilidad y la competencia de sus análisis.

Por lo que respecta a la investigación, el Departamento de Justicia busca aclarar si los analistas de la agencia querían otorgar bajas calificaciones a bonos hipotecarios, pero los gerentes de negocios no les dejaron, según se desprende de algunas de las entrevistas mantenidas hasta la fecha entre responsables de la Justicia y analistas de la agencia.

Si el Gobierno interpreta que existen suficientes evidencias para seguir adelante con el caso, éste se tramitaría por la vía civil. Pero además, S&P perdería toda su credibilidad, ya ahora cuestionada en Europa y EE.UU., pese a las afirmaciones de sus responsables de que la agencia crediticia realiza sus dictámenes «al margen de las preocupaciones empresariales».

En el recuerdo de todos están los pingües beneficios que obtuvieron las agencias de calificación crediticia durante los años de expansión económicas, gracias a conceder sus más altas calificaciones a paquetes de préstamos hipotecarios que ya entonces tenían problemas y acabaron siendo «hipotecas basura». Su nota contribuyó a que dichas hipotecas parecieran que tenían un menor riesgo y que valían más. Pero cuando llegó la crisis se puso en evidencia la mala praxis que ha llevado incluso al Congreso estadounidense a plantearse si la búsqueda de beneficios de estas agencias corrompió sus análisis.

Otras irregularidades

Pero el Departamento de Justicia no es el único que está investigando a las agencias de calificación. También la Comisión de Bolsa y Valores ha estado investigando posibles irregularidades en S&P, según una de las personas entrevistadas sobre este tema, y no se descarta que pudiera estar haciendo lo mismo con Moody’s y Fitch, aunque de momento ni en el Departamento de Justicia ni en la Comisión de Bolsa y Valores confirman ni desmienten nada. Todo apunta a que las investigaciones terminarán por la vía de lo civil dado que los departamentos que se encuentran investigando no tienen capacidad de presentar cargos penales.

El portavoz de S&P, Ed Sweeney, ha indicado que la agencia de valoración crediticia «ha recibido múltiples peticiones de diversas agencias del Gobierno en los últimos años». «Continuamos cooperando con estas peticiones. No impedimos a esas agencias hablar con nuestros ex empleados», ha indicado.

Las únicas investigaciones que han culminado han cido las abiertas sobre Washington Mutual y Countrywide, en tre otras agencias económicas, por su participación en la ampliación de vivienda, aunque no se ha llegado a tomar ninguna medida.

De llegarse a la conclusión de que ha existido fraude, los expertos consideran que se produciría un «gra impacto», aunque desde todos los ámbitos se está pidiendo con insistencia que se cambie su regulación. En la Unión Europea, las autoridades comunitarias han optado por aconsejar a los mercados que no hagan caso a las calificaciones de estas agencias, eso sí, después de más de un año de haber añadido más presión a todos los países periféricos.