La jornada de hoy cierra el primer trimestre del año, uno de los más aciagos para la renta variable global, con retrocesos, en media, de en torno a un 20%. La tendencia alcista que mostraban las principales bolsas hasta mediados de febrero, siguiendo la estela de 2019, se vio truncada con la expansión de la crisis sanitaria del Covid-19 a nivel mundial. Por ejemplo, el IBEX 35 retrocedió un 14,06% el 16 de marzo, la mayor caída a lo largo de su historia.

A pesar de que el número de casos de contagio a nivel global ha superado la cifra de 800.000, las bolsas han recuperado parte de las pérdidas registradas en las anteriores semanas, apoyadas, entre otros factores, por las relevantes medidas fiscales y monetarias adoptadas por las principales economías, tanto avanzadas como emergentes. En concreto, estos estímulos superan los realizados durante la Gran Recesión de 2008-2009.

En la sesión bursátil de hoy, imperan los avances en Europa y en EEUU. Los datos positivos de la jornada se han centrado en el PMI manufacturero de China, que ha repuntado a zona de expansión desde mínimos históricos en un solo mes. Asimismo, ha destacado la disminución de la volatilidad, con los índices VIX retrocediendo hasta los 50 puntos. Todo ello en un contexto en el que EEUU actualmente es el país con mayor número de casos confirmados, superando ya los 160.000, y más de 3.000 personas fallecidas.

En las principales bolsas europeas ha predominado el verde. Las mayores revalorizaciones se han producido en el IBEX 35 (+1,88%) y el Footsie inglés (+1,80%).

En España, el IBEX 35 (+1,88%) ha cerrado en 6.785 puntos, aunque cierra el trimestre con el peor registro de su historia (-28,94%). Entre sus componentes, Bankia (+10,75%), que descontaba dividendo hoy, Repsol (+9,75%) y ACS (+9,36%) han registrado significativas revalorizaciones. Por otro lado, los mayores retrocesos se han registrado en Red Eléctrica (-3,31%), Cellnex (-2,33%) y Amadeus (-0,99%).

En Estados Unidos, sus principales mercados bursátiles avanzan entre un 0,5% y un 1%, con el S&P 500 consolidándose por encima de los 2.600 puntos.

Jornada de ligeras tomas de beneficios en el mercado de renta fija soberana de la Eurozona, más significativas en la parte larga de la curva. Sin embargo, las variaciones de yield no son muy relevantes hoy, con la excepción de la curva soberana portuguesa cuyas TIRes han repuntado más de 10 puntos básicos (pb).

Por su parte, la rentabilidad del bono español a 10 años aumenta 5 pb hasta un 0,65%, y la de Alemania 1pb hasta un -0,49%.

Fuera de la Eurozona, la TIR del bono estadounidense a 10 años cae hasta el nivel de 0,68%.

El precio del barril de petróleo Brent se sitúa en torno a los 22,84 dólares, nivel próximo a sus mínimos de 2002. Durante el día de hoy, han surgido rumores de que la petrolera estatal de Arabia Saudi, Saudi Aramco, podría incrementar su producción hasta que Arabia Saudí alcance los 12 millones de barriles diarios.

Por otro lado, el precio de la onza de oro cae en torno a un 1% hasta 1.620 dólares, aunque en algunos tramos de la sesión ha llegado a retroceder hasta 1.605 dólares por onza.

En el mercado de divisas, el dólar mantiene la tendencia de los últimos días, avanzando el Dollar Index un 0,5%. Por su parte, el cruce eurodólar cae por debajo del nivel de 1,10 dólares por euro.

En 4T 2019, el PIB español registró un crecimiento de un 0,4% respecto al trimestre anterior (0,1 pp inferior al avance publicado en enero), apoyado principalmente en el avance del sector exterior y el gasto público (+0,7% intertrimestral). Por el contrario, la inversión se contrajo un 1,2% y el consumo de los hogares se estancó (0,1%) respecto a 3T 2019. En términos interanuales, la tasa se situó en un 1,8%, retrocediendo en 0,1 pp respecto al trimestre previo (1,9%).

Así, se confirma un crecimiento del 2,0% anual en el conjunto del año 2019, 0,4 pp menos que en 2018.

En términos de empleo, éste registró un repunte de un 0,9% en 4T (frente a 0,1% en 3T), situando su avance interanual en un 2%, con la creación de 358.000 puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo en el año. Por sectores, el empleo aumentó en servicios (2,4% interanual) y en industria (1,9% interanual), mientras que se contrajo en agricultura, ganadería, silvicultura y pesca (-4,5% interanual).

Por su parte, la variación del coste laboral unitario aumentó hasta un 2,1% interanual, superando en 0,4 pp la variación del deflactor del PIB (1,7%).

Déficit de las Administraciones Públicas, España

En 2019, las Administraciones Públicas aumentaron su déficit hasta 33.223 millones de €, lo que representa un 2,7% del PIB, frente al 2,5% de 2018. Este dato supone el primer incremento del déficit público desde el año 2012.

PIB 2019, Reino Unido

En el 4T 2019, el crecimiento del PIB de Reino Unido se estancó (0%), tras registrar un avance de un +0,5% en el trimestre anterior, situándose en un +1,1 en términos interanuales.

Por sectores, la contribución positiva de los servicios (+0,2% trimestral) fue contrarrestada por la contracción de la de la industria (-0,7%) y de la construcción (-0,1%).

En el conjunto de 2019, la economía británica registró un crecimiento económico de un 1,4% anual, +0,1 pp superior al de 2018 (1,3% anual).

Inflación, Eurozona

En marzo, el IPC adelantado de la Eurozona retrocedió en 0,5 pp hasta un 0,7% anual, frente al 1,2% anual registrado en el mes anterior. En términos interanuales, esta evolución se explica principalmente por la contracción de los precios de la energía (-4,3% anual), mientras que aumentaron los de alimentación, alcohol y tabaco (2,4% anual), el sector servicios (1,3% anual) y los de bienes industriales no energéticos (0,5% anual).

Entre los principales países de la Eurozona, se proyecta que el IPC en marzo se sitúe por encima del promedio en Alemania en un 1,3% anual, aunque retrocedería en 0,4 pp frente a su dato de febrero (1,7 anual). Por su parte, se situaría en media o por debajo de ésta en Francia (0,7% anual vs 1,6% anual febrero), España (0,2% anual vs 0,9% anual febrero) y en Italia (0,1% anual vs 0,2% anual febrero).

Mercado laboral, Alemania

En febrero, en Alemania la creación de empleo aumentó en un 0,5% en términos interanuales (+214.000 nuevos empleos), manteniéndose su tasa de avance anual en el mismo nivel desde comienzos de año (0,5% anual en enero).

Por su parte, el número de personas desempleadas aumentó en un 9,5% respecto al mismo periodo del año anterior (+128.000 personas), incrementándose la tasa de paro hasta un 3,4% de la población activa, frente al 3,2% de febrero de 2019.

Estos datos todavía no muestran el impacto sobre el mercado laboral de la crisis del Covid-19.

PMI NBS (National Bureau of Statistics), China

En marzo, según la Oficina Nacional de Estadísticas de China, el índice PMI compuesto ha avanzado hasta 53 puntos, frente a 28,9 puntos en febrero. En el sector servicios el PMI se ha situado en 52,3 puntos, frente a 29,6 puntos del mes anterior, mientras que el manufacturero ha aumentado hasta 52 puntos, 16,3 puntos superior a su registro previo (35,7 puntos).

Esta evolución publicada por la oficina de estadísticas china ha superado el consenso de mercado, que esperaba un repunte de la actividad más moderado (en torno a 45 puntos). No obstante, estos datos habrá que contrastarlos con el PMI Caixin.

Confianza Consumidor Conference Board, EEUU

En marzo, el índice del Conference Board de EEUU disminuyó en 12,6 puntos, su mayor caída desde 2011, situándose en 120 puntos (frente a 132,6 en febrero). Este dato sólo recoge parcialmente el impacto del Covid-19, dado que sus resultados se recogieron hasta el 19 de marzo, antes de que se intensificaran los despidos.

Barómetro de negocios, Chicago

En marzo, el barómetro de negocios de Chicago, que resume la actividad comercial actual, retrocedió hasta 47,8 puntos, 1,1 puntos inferior al mes anterior, marcando su noveno mes consecutivo por debajo de 50 puntos.

Fluidra, la empresa española fabricante de piscinas y soluciones para el tratamiento de agua, ha decidido suspender el dividendo hasta nuevo aviso, y recortar en un 30% las retribuciones de su Consejo de Administración y en un 20% las de su Comité de Dirección. Además, la compañía ha anunciado que, para adaptarse a la evolución de la demanda, retira sus previsiones económicas para 2020 y prepara un ERTE en varios de los países donde opera la multinacional española. En este contexto, ha retrocedido un 1,84% en la sesión de hoy, y un 30,16 % desde comienzo de año.

Edreams Odigeo ha decidido presentar un ERTE que afectará al 90% de su plantilla a nivel mundial, y trasladar el domicilio social del grupo de Luxemburgo a España, con el objetivo de lograr eficiencias operativas y reducir costes. Tras este anuncio, la compañía turística ha caído un 1,60%, retrocediendo un 56,67% desde comienzos de 2020.