Justo antes de la crisis sanitaria, los inversores activistas registraban una fuerte actividad global: en enero y febrero había 42 campañas iniciadas en 42 empresas , con un despliegue total de capital de 13.1 mil millones de dólares, fundamentalmente en Europa (su peso ha pasado del 58% en 2019% al 71% en el primer trimestre de 2020).

Tras el brote del virus en marzo, los inversores activistas han frenado significativamente su actividad, con una reducción del 38% de campañas iniciadas de febrero a marzo. Lo que equivale a un 27% menos respecto a marzo de 2019, según el informe trimestral de Lazard.

El número de campañas iniciadas en marzo ha sido el más bajo desde 2013 y el capital desplegado el más bajo desde 2016.

La caída de la actividad se observa claramente, con una media de campañas iniciadas semanales que caen de 7 en febrero a 4 en marzo y un capital medio desplegado semanal de 2.800millones de dólares en febrero que cae a 300 millones de dólares en marzo.

Algunos inversores activistas han aprovechado la disparidad del mercado y han aumentado la presión y/o sus posiciones en campañas existentes, con 10 en marzo. Otros activistas han optado por suspender o aplazar campañas en medio de la extrema volatilidad del mercado.

«A medida que el comportamiento y las prioridades de las compañías cambien en este nuevo paradigma de mercado, también lo hará la capacidad de los inversores activistas por presionar públicamente el cambio», subraya el informe.

«La volatilidad del mercado y la incertidumbre relacionada con la duración y la gravedad de la crisis así como el riesgo de ser criticados por ser oportunistas, mantendrá la actividad global moderada a corto plazo. Con la suspensión de la actividad de fusiones y adquisiciones y la lucha de las compañías por preservar su liquidez, los fondos activistas tienen menos opciones», añade.

Algunos activistas relevantes como Icahn y Starboard han mantenido su nivel de actividad en plena crisis sanitaria.

Los grandes fondos indexados han reforzado sus expectativas en cuanto a sostenibilidad y han proporcionado más especificidad sobre cómo las empresas deben informar y responder. Señalan que el progreso no debe reducirse por la pandemia.

«En un momento de crisis, donde las deficiencias de gobernanza quedan a descubierto, los inversores buscarán comprender qué acciones han tomado las empresas en respuesta a la pandemia, particularmente en lo que se refiere a la gestión del capital humano, la compensación ejecutiva y la estrategia comercial», resalta el informe de Lazard.

A pesar del caos del mercado, los criterios ASG y los fondos sostenibles han superado a los fondos convencionales a escala mundial en el primer trimestre. El fuerte rendimiento del primer trimestre contradice a los que etiquetaban la sostenibilidad como un «bien de lujo» en la pandemia.