Analistas Financieros Internacionales (Afi) cree que la fusión de Bankia y CaixaBank es una operación que tiene sentido desde un punto de vista económico-financiero, estratégico y de generación de sinergias.

La baja rentabilidad de la banca puede atajarse por la vía de la generación de mayores ingresos o por la reducción de costes operativos. Pero la primera es una alternativa «difícil» de alcanzar en los próximos años por la previsible prolongación del entorno de tipos bajos, de manera que las fusiones se postulan como «una clara vía para lograr la reducción de costes».

En este contexto, cobran especial sentido las fusiones de carácter nacional, al permitir la creación de mayores sinergias entre las entidades integradas.

En el caso de CaixaBankia, logrará una cuota de mercado que supera el 22% tanto en créditos como en depósitos. Afi detecta concentración de oficinas en la Comunidad Valenciana, Madrid y Murcia, territorios con mayor potencial de generar sinergias vía cfierres de sucursales, por lo que considera que no van  a alcanzarse unos niveles de concentración que puedan generar preocupación entre las autoridades de Competencia

Afi ve necesaria una flexibilización adicionalen los requerimientos de capital por parte del Banco Central Europeo (BCE) para facilitar la fusión. No obstante, asegura que existe un exceso de capital que permitiría absorber parte de los costes de reestructuración necesarios para la generación de sinergias y para la absorción de pérdidas en la valoración de los activos.

Bankia presenta un exceso de capital mayor, según los datos publicados sobre los requerimientos de CET1 a junio de 2020 y según lo dispuesto por el supervisor en el cálculo del SREP para el ejercicio 2020. Para mantener una ratio del 12%-12,5%, el exceso de capital de Bankia puede oscilar entre 700 millones y 1.000 millones€. Parte de ese exceso irá destinado a los deterioros que se produzcan derivados del cálculo del valor razonable de los activos de la entidad absorbida, mientras que otra parte irá a las provisiones que se realicen por la reestructuración del negocio y las sinergias en coste que se produzcan.

Por tanto, Afi avisa que el capital «podría no ser suficiente dada la situación actual de deterioro económico, haciéndose necesaria una flexibilización adicional por parte del supervisor para hacer viable en mayor medida el proceso».