El exitoso final de la opa lanzada por los fondos KKR, Cinven y Providence sobre MásMóvil, la cuarta operadora de telecomunicaciones del mercado español, es un paso hacia otras transacciones corporativas. Con esta operación, que se ha elevado a 2.963 millones de euros, no van a quedar conformes los fondos -no solo los que han protagonizado la toma de control de MásMóvil-, como reconocen estas entidades. En la consolidación que se perfila, la estrategia de estas instituciones de inversión colectiva va a ser determinante, pero las grandes compañías quieren ser también actores activos.

El desarrollo de MásMóvil requerirá esfuerzo inversor, si bien los nuevos accionistas de esta compañía no carecen de fortaleza. Es más, en los últimos meses ha emergido posibles adquisiciones o fusiones posteriores, aunque el punto de partida sería ahora, cuando han conseguido el control.

Quedan trámites a seguir, pero lo básico ya está hecho. La sociedad Lorca Telecom, la sociedad formada por los tres fondos, mantendrá durante un mes una oferta para comprar más acciones (han conseguido más del 86% del capital), además en la junta que se celebrará a finales de octubre se aprobará la exclusión de MásMóvil de Bolsa.

No es que no haya habido operaciones para crecer y consolidar el sector de las telecos, y MásMóvil es un buen ejemplo, con la compra, entre otras competidoras, de Yooigo. O la consolidación de Ono en Vodafone y de Jazztel en Orange. Y alianzas como la reciente entre Euskaltel con Virgin, que tienen ya una hoja de ruta propia.

Si bien, la operadora creada por Meinrad Spenger se mantiene muy lejos de las cifras de facturación y clientes de Telefónica o de Vodafone y Orange en España, y los fondos no van a confiar en el crecimiento orgánico. Spenger ya intentó acercamientos, pero sin éxito; pero ahora de la mano de los fondos el panorama puede cambiar, aunque se requieran cerca de 10.000 millones.  En medios del sector se considera que una concentración con Orange sería la que tuviese mayor sentido industrial. Ambas tienen un acuerdo preferente para compartir redes desde 2017.

Además la estrategia de consolidación se desarrolla cuando la situación del mercado de telecos es más que difícil, que se agrave con la llegada de operadores que están menos presionados por la necesidad de invertir en infraestructuras y nuevas tecnologías.

En este contexto, José María Álvarez-Pallete, presidente Telefónica, manifestó este jueves en el Foro Tendencias, organizado por El País y Kreab que la regulación de las telecomunicaciones «no es justa ni viable», y pone en riesgo el desarrollo del 5G en España y Europa. Añadió que la situación perpetua las ventajas especulativas que debilitan a los que tienen un firme compromiso inversor. En su opinión, resultan clave los telecomunicaciones sólidos, competitivos y sostenibles en cada uno de los países europeos, «y permitiendo y fomentando la consolidación intramercado».