En Europa, invertir siguiendo los criterios de sostenibilidad ESG (medioambiente,
social y buen gobierno, por sus siglas en inglés) es más popular que en Estados
Unidos. A pesar de que la penetración de los fondos etiquetados como ESG sigue
siendo baja, los fondos de renta variable ESG de la UE han crecido de forma
constante en los últimos 2 años y ahora son el 7% del total de los fondos de renta
variable en esta región, frente al 2% de los Estados Unidos.

Las acciones bajo el paraguas de ESG son predominantemente de Calidad y
Crecimiento, y no de Valor. El buen rendimiento de los índices ESG recientemente es
también resultado de una asignación sectorial en la que las acciones de Valor están
subrepresentadas. En cambio, la mayor ponderación de Materiales, Servicios
Públicos, Informática y Salud dio como resultado un fuerte exceso de rendimiento del
índice ESG europeo.

Los altos niveles de controversias en materia de ESG tienen un impacto significativo
en la rentabilidad de las acciones de la UE. Las empresas de la UE con la máxima
puntuación (controversias sobre ESG bajas) en el índice ESG Controversies superaron
a las que obtuvieron las peores puntuaciones (el cuartil del 10% inferior) en un 15%
YTD, y en un 26% desde el 1 de enero de 2019. En los EE. UU., se han perdido más
de 600.000 millones de dólares debido a las controversias sobre ESG.

El debate sobre el ESG cambiará su enfoque, pasando del énfasis en temas
ambientales a los sociales. La crisis de COVID-19 está acelerando esta tendencia. La
transición en el tema ESG de Esg a eSg es una gran oportunidad para el lanzamiento
de nuevos productos. Aquellos que lleguen primero con productos innovadores que
capturen la exposición a estos temas, reunirán nuevos flujos y activos bajo gestión.