El director gerente de BME Growth, Jesús González Nieto-Márquez, recuerda que las socimis españolas «atienden sus obligaciones fiscales» y que «convendría tocar este modelo lo menos posible, ya que si funciona es mejor dejar que siga haciéndolo». Bolsas y Mercados Españoles analiza estos vehículos de inversión, precisamente cuando el borrador de Presupuestos Generales del Estado plantea establecer un mínimo del 15% de pago de Impuesto de Sociedades por parte de las socimis, frente a la completa exención actual.

El abogado senior del despacho Uría Menéndez, Luis Molina, explica que la penalización propuesta por el Gobierno del 15% para la parte del beneficio que no reparta ya existe en Estados Unidos y en Australia. Se trata de un régimen «en el que obviamente se pagan impuestos», ya que en España son los inversores que reciben el dividendo quienes tributan. «La mala noticia es que este cambio puede alterar las decisiones de inversión aunque la esperanza es que el regulador cree en el modelo ya que este cambio es residual dentro del régimen de las socimi», admite.

«No es un producto exótico que nos hemos inventado en España, es un vehículo absolutamente homogéneo con los vehículos similares de nuestro entorno», insiste Jesús González Nieto-Márquez. Es un modelo de «éxito» que ha cumplido los objetivos que se habían marcado en el momento de su instauración en 2009, al atraer inversión tanto nacional como internacional y estar preparado para «afrontar periodos no solo de crecimiento, sino también de crisis económica y social como la de ahora».

Para acogerse al régimen de socimis, estas sociedades tienen que cumplir una serie de requisitos, entre los que se encuentra la distribución a los accionistas, como mínimo, del 80% de los beneficios obtenidos por el alquiler, así como todos los beneficios procedentes por sus participaciones en otras empresas.

Según el informe presentado por BME Growth y JLL España, en 2019 repartieron en torno a 1.250 millones de euros en dividendos, el 50% del beneficio, frente a los 800 millones distribuidos un año atrás. De este importe, 437 millones de euros los repartieron las cuatro principales socimis que cotizan en el Mercado Continuo (Merlin, Colonial, Lar España y Árima Real Estate), con una rentabilidad conjunta del 3,9%, mientras que las 75 restantes que cotizan en BME Growth distribuyeron 816 millones de euros, con una rentabilidad del 4%.

La capitalización conjunta de todas ellas alcanzaba a diciembre del año pasado los 25.971 millones de euros, dividida a partes iguales entre las cuatro del Mercado Continuo y las restantes de BME Growth. Sin embargo, las primeras han sufrido más en Bolsa este año, frente al mantenimiento de la capitalización que han registrado las que cotizan en el antiguo MAB.

Las socimis españolas registraron en 2019 unos ingresos por rentas de 2.060 millones de euros y un beneficio neto contable récord de 2.500 millones, gracias a las revalorizaciones de los activos.

La capacidad de generación de caja anual también les permitió reducir los niveles de apalancamiento hasta el 38% sobre el valor de mercado de los activos, 2 puntos menos que en 2018 para el mismo perímetro, con un volumen de deuda neta total de 19.500 millones de euros.

El conjunto de las carteras de activos propiedad de las socimi superó, a cierre de 2019, los 51.000 millones de euros, lo que supone un incremento del 12% en términos de Valor Bruto de Activos (GAV) y de un 17% en términos de Valor Neto de Activos (NAV), descontando la deuda y obligaciones de pago.

Por segmento de producto en el que operan, las especializadas en residencial, mixto, oficinas y ‘high street’ agruparon más del 80% del número total de vehículos cotizados, siendo el segmento residencial el que lideró el número de vehículos, con 25 socimi especializadas.

Por su parte, en el mercado europeo, la capitalización del mercado asciende a junio de 2020 a un total de 175.000 millones de dólares (150.000 millones de euros), lo que supone una pérdida de valor en un año del 19,5%.