Miguel Puertas, director de gestión discrecional en Portocolom AV, explica que Pfizer anunció que los resultados obtenidos sobre los ensayos clínicos de fase III contra Covid-19 realizados a 43.000 pacientes protegían en un 90%. La compañía, junto a su socio de investigación BioNTech, esperaron a que hubiese claridad con el resultado electoral americano, para hacer públicos estos resultados evitando así influir en los comicios.

Tras el anuncio, los mercados de renta variable globales experimentaron fuertes subidas, con el índice S&P500 americano subiendo más de un 2% y el Eurostoxx50 europeo un 6,3%. Los sectores más beneficiados fueron el turismo, la aviación o el bancario, muy duramente castigados este año. «El otro lado de la moneda la experimentó el sector tecnológico que sufrió caídas que han continuado a lo largo de hoy. Esta dualidad parece apuntar al comienzo de una rotación sectorial hacia sectores más cíclicos o excesivamente castigados durante 2020», señala este experto.

Queda por definir la logística de la producción masiva y la entrega de vacunas por país.  Pfizer anunció la posibilidad de fabricar 50 millones de dosis en 2020 y 1.300 en 2021. De esta producción EEUU tiene aseguradas 100 millones de dosis y la opción de compra de 500 millones adicionales, mientras que la UE tiene preasignadas 300 millones de dosis.

A esta limitación productiva hay que añadir la condición de que, para garantizar el efecto de la vacuna, ésta ha de mantenerse a temperaturas inferiores a – 70 grados centígrados lo cual limita la capacidad de transporte de la misma.

«Esta complicada logística pone de manifiesto que pese a las buenas noticias del anuncio la reacción del mercado ha podido ser un tanto excesiva y que la volatilidad pueda hacer su aparición si estas potenciales dificultades retrasan la vacunación de la población».

«El anuncio de la vacuna contra la COVID-19 de Pfizer, con una eficacia superior al 90%, basada en el primer análisis provisional, ha ofrecido al mercado un atisbo de esperanza de que pueda haber una vacuna eficaz disponible para la próxima primavera, aunque haya que hacer más estudios», aporta Thomas Meier, gestor de MainFirst Global Dividend Stars y MainFirst Euro Value Stars.

La mera posibilidad de un posible fin del drama de la pandemia y una visión positiva de los resultados de las elecciones en Estados Unidos condujeron a un «modo de riesgo». Especialmente en aquellos sectores y mercados que habían sido golpeados por el efecto de la COVID, como, por ejemplo, el transporte, los bancos, los viajes y el ocio, el consumo de bienes de uso discrecional y los cíclicos.

«Éstos recibieron un fuerte impulso y hubo un rendimiento relativamente bajo de los sectores que se habían considerado beneficiarios, por ejemplo, las empresas de productos básicos, de atención de la salud, de tecnología y de crecimiento estructural. Dadas las enormes discrepancias de rentabilidad y valoración entre esos sectores y los mercados, cabía esperar que esa tendencia se mantuviera durante un tiempo», concluye este experto.