DBRS Morningstar cree que el tamaño y la escala de la fusión entre CaixaBank y Bankia no tiene precedentes en España, por lo que el riesgo de la migración tecnológica es mayor: «Entendemos que el gran tamaño de la operación puede derivar en riesgos de ejecución durante la integración, particularmente en lo que respecta a la migración tecnológica».

Pero la firma confía en que el nuevo grupo gestionará con éxito la implantación de los sistemas debido a la «amplia» experiencia de ambas entidades financieras en acometer este tipo de procedimientos. DBRS destaca que entre las entidades han completado 16 integraciones durante la última década.

Aunque que la operación tendrá un impacto positivo a corto y medio plazo en el negocio y en los resultados del grupo resultante,  la calidad de los activos se debilitará, ya que Bankia cuenta con unos niveles más altos de activos dudosos.

Los beneficios de la fusión tardarán un tiempo en llegar, sobre todo los referidos a las sinergias de ingresos y costes. El informe de DBRS anticipa un elevado gasto en reestructuración, que se concentrará en pocos trimestres y que afectará a la ratio de capital.

Pero el nuevo CaixaBank se convertirá en un líder en el mercado español, con una cuota del 26,7% en préstamos, claramente por delante de Banco Santander (15,9%) o BBVA (14,4%). Y se beneficiará de un importante mix de negocios y de un incremento de la base de clientes.

DBRS considera que las medidas extraordinarias aplicadas por los Gobiernos y los bancos para apoyar a la economía y a los clientes están provocando cierta lentitud en el deterioro de la calidad de los activos, pero el incremento de la morosidad llegará de forma «inevitable».