El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, cree que el efecto económico de las restricciones de la movilidad por la tercera ola de contagios está siendo «algo menor» tras haberse ajustado algunos patrones de consumo, salvo en el turismo. «Si no hay movilidad, la gente no viene, los hoteles no se llenan y acaba afectando a toda la cadena de valor del turismo», argumenta.

Durante su intervención en el ciclo de debates ‘Salvemos el Turismo’ organizado por el Grupo Hotusa, en el que ha participado junto al presidente de la CEOE, Antonio Garamendi, destaca que los expertos de la OMT anticipan una recuperación «relativamente lenta» del turismo, incluso en escenarios de disponibilidad, produciéndose a mediados de 2023 en el escenario más optimista y en 2024 en el más pesimista.

«Va a haber cierto gradualismo», pero no cree que vayan a producirse cambios estructurales muy significativos en la demanda turística de «puro ocio» en los próximos años, aunque «el proceso de transición puede ser lento».

Subraya que la crisis sanitaria sigue teniendo repercusiones económicas «importantes» y su profundidad sigue dependiendo de la distribución y la efectividad de las vacunas.

El incremento «significativamente mayor» de los contagios «evidentemente tendrá una repercusión en la economía», que no obstante «está logrando adaptarse parcialmente a esta situación».

La recuperación es «desigual», al haberse recuperado con «relativa rapidez» el sector manufacturero, a diferencia del sector servicios y sus subsectores; «incompleta» al mantenerse aún en niveles lejanos a los de antes de la crisis; y «muy incierta» al depender del factor exógeno de las vacunas.

Todo esto «hace pensar que los efectos van a ser bastante persistentes», al tiempo que retrasa hasta 2023 la recuperación de los niveles previos a la crisis.

Para conseguir una recuperación «más vigorosa y menos elementos persistentes» es necesario una política fiscal «muy activa», en línea con las medidas adoptadas en España, como los avales del ICO o los ERTE, que han permitido mantener el tejido empresarial «más o menos intacto tras nueve meses»

Pero los instrumentos de respuesta de política económica «no pueden seguir siendo los mismos» para evitar seguir endeudando más a las empresas, y pide un «cambio» en los instrumentos que pase por procesos de capitalización, reestructuración y subvenciones directas a las empresas viables.

Pablo Hernández de Cos divide las empresas con problemas en tres grupos:

• un primer tipo referido a las empresas que no verán muy modificada su demanda estructural pero saldrán endeudadas, recomendando los procesos de reestructuración, capitalización o subvenciones directas;
• un segundo referido a las empresas cuya demanda descenderá en torno al 10% pero que son «perfectamente viables» acometiendo ajustes internos laborales, como el teletrabajo,
• y un tercer tipo referido a las empresas «zombies» que no sobrevivirán, a las que cree que no hay que destinar ayudas públicas.

El gobernador del Banco de España vuelve a reclamar el inicio del diseño del proceso de consolidación fiscal como elemento de confianza, y acompañar la política fiscal expansiva de reformas estructurales para impulsar la productividad o atajar el problema de paro estructural.