¿Cuándo deja de ser socio, pérdida del status socii, un socio que se separa? Afirma la Sentencia
del Tribunal Supremo de 15 de enero de 2021 que en el momento en el que se le paga su cuota
de liquidación.

El Tribunal Supremo, Sala 1ª de lo Civil, en su reciente STS 4/2021, de 15 de enero, ha
dictado sentencia acerca de la posición del socio que ha ejercitado su derecho de
separación en la sociedad que posteriormente es declarada en concurso y la calificación
que debe tener su crédito de reembolso.

Se pronuncia por primera vez de forma directa sobre el momento en que debe entenderse
perdida la condición de socio de una sociedad de capital como consecuencia del ejercicio
del derecho de separación. Una cuestión que suscita amplio debate, controversia y división
entre la doctrina, la jurisprudencia, y hasta resoluciones contradictorias de la anteriormente
denominada DGRN (ahora DGSJFP, Dirección General de Seguridad Jurídica y FePública).

El derecho de separación se regula en los arts. 346 y ss. del Texto Refundido de la Ley de
Sociedades de Capital (“LSC”), permitiendo al socio de una sociedad de capital
desvincularse de la misma, recuperando el valor razonable de su inversión, siempre y
cuando se produzcan determinadas circunstancias expresamente previstas en la ley o en
los estatutos, e.g. en la adopción por la sociedad de un acuerdo que cambie su objeto social,
o bien con el no reparto de dividendos en determinadas circunstancias ex art. 348 bis LSC.
La importante litigiosidad que está generando el art. 348 bis LSC evidencia las múltiples
cuestiones de índole dogmática y práctica que reviste el instituto de la separación del socio.
El ejercicio del derecho de separación suele devenir en un proceso largo y complejo, y la
LSC (tras las sucesivas reformas del derecho de separación) no regula en qué momento de
este proceso hay que entender que el socio ha perdido su condición ni cuál es su estado
jurídico durante dicho período, cuestiones de gran importancia en la práctica societaria.
Ante la laguna legal, doctrinalmente se han venido considerando tres posibles momentos
en los que cabría entender que el socio ha perdido tal condición:
a) Teoría de la declaración: cuando comunica a la sociedad su voluntad de separarse; con
lo que la posterior sentencia es declarativa no crea ni modifica estado.
Passeig de Gràcia, 103, planta 7 · 08008 BARCELONA I Paseo de la Castellana, 216, planta 11 · 28046 MADRID
T +34 93 415 00 88 T +34 91 575 70 53 E [email protected] www.fieldfisherjausas.com
b) Teoría de la recepción: cuando la sociedad recibe dicha comunicación.
c) Teoría del reembolso: cuando la sociedad abona o consigna el reembolso de la cuota del
socio; es decir, cuando el socio recibe la liquidación de su participación.
La jurisprudencia menor de las Audiencias Provinciales, por su parte, se encontraba dividida
recientemente entre las resoluciones que habían optado por la teoría de la declaración (SAP
Coruña de 28 de marzo de 2018); de la recepción (SAP Barcelona de 20 de junio de 2019,
caso “BON PREU”); o las que han optado por la del reembolso (SSAP de Cádiz de 16 de
abril de 2015, de Castellón de 26 de enero de 2017, y de Málaga de 9 de mayo de 2018).
La STS 186/2014, de 14 de abril, ya dictaminó en el supuesto concreto de una sociedad
profesional, atendiendo a la literalidad del art. 13.1 de la Ley de Sociedades Profesionales
(“LSP”): “los socios profesionales podrán separarse de la sociedad constituida por tiempo
indefinido en cualquier momento. El ejercicio del derecho de separación habrá de ejercitarse
de conformidad con las exigencias de la buena fe, siendo eficaz desde el momento en que
se notifique a la sociedad”. No obstante, no existía hasta la fecha ninguna resolución
expresa del Tribunal Supremo que resolviera esta cuestión con carácter general.
En esta primera sentencia al respecto, STS 4/2021, de 15 de enero, el Alto Tribunal señala
que el momento en el que se pierde la condición de socio tras haberse ejercitado el
derecho de separación es «cuando se paga al socio el valor de su participación».
La Sala Primera argumenta que el Código de Sociedades Mercantiles de 2002 (así como el
Anteproyecto de Ley del Código Mercantil de 2014) fijaba como procedente el tercer criterio
la teoría del reembolso y, en cambio, que la Ley de Sociedades Profesionales fija el
“momento en que se notifique a la sociedad”. Y añade que no hay jurisprudencia al respecto
(cita y descarta las SSTS 23 de enero de 2006 y la de 14 de abril de 2014). En cuanto a la
solución del art. 13.1 LSP, en vez de realizar una interpretación auténtica y acorde con la
doctrina mercantilista mayoritaria en España, la descarta con la siguiente argumentación:
“no consideramos que la solución del art. 13.1 LSP sea generalizable o extrapolable a
las sociedades de capital, por la singularidad de la sociedad profesional que se refleja
en la iliquidez de las participaciones, puesto que la participación de los socios
profesionales constituye, no ya una parte del capital social, sino una participación de trabajo
que se atribuye en atención a las cualidades personales del socio”.
Remarca así el Tribunal Supremo al elegir la teoría del reembolso, siguiendo a la doctrina
mayoritaria italiana y a parte de los tratadistas españoles, que “para que se produzcan los
efectos propios del derecho de separación, es decir, la extinción del vínculo entre el socio
y la sociedad, [..] debe haberse liquidado la relación societaria y ello únicamente tiene
lugar cuando se paga al socio el valor de su participación. Mientras no se llega a esa
culminación del proceso, el socio lo sigue siendo y mantiene la titularidad de los
derechos y obligaciones inherentes a tal condición (art. 93 LSC)”.

CONCURSAL: Calificación del crédito como concursal y su clasificación como subordinado
En cuanto a la cuestión concursal la sentencia analiza si estamos ante un crédito de
naturaleza concursal o extraconcursal. Para resolver la cuestión, el Alto Tribunal distingue
entre el derecho del socio de la sociedad liquidada y el del socio que ejerce su derecho de
separación, todo ello en virtud del art. 348 LSC. En este caso, el Tribunal Supremo
determina que “si la comunicación del derecho de separación fue anterior a la declaración
de concurso, el crédito del socio separado es concursal”.

Consideraciones del Alto Tribunal

i) la comunicación del derecho de separación que se produce con anterioridad a la
declaración de concurso, aunque la separación no esté consumada, entonces el crédito del
socio separado es concursal.
ii) la condición de socio no se pierde de forma automática cuando se notifica a la sociedad
el ejercicio del derecho de separación.
iii) En el momento en el que el crédito proveniente del derecho de separación nace (cuando
la sociedad recibió́ la comunicación de separación) su titular todavía tenía la cualidad de
persona especialmente relacionada con el deudor.
El Tribunal Supremo determina que se pierde la condición de socio con el pago del crédito
de reembolso, que se devengaría con la comunicación, y resuelve asimismo sobre la
calificación del crédito que el socio separado tiene frente a la sociedad derivado del
ejercicio de su derecho de separación en el ámbito concursal:
1) La clasificación que corresponde en este caso es la de crédito subordinado del art. 92.5
antigua LC (actual 281.2.3 TRLC), en relación con el art. 93.2.1 LC (ex 283.1.1 TRLC).
2) El crédito de reembolso, en cuanto supone recuperación de la inversión efectuada por el
socio, tiene una naturaleza análoga a un negocio de financiación de la sociedad (ex art.
92.5 antigua LC en relación con el art. 93.2.1º (actualmente arts. 281.1.5º y 281.2 TRLC).
Se considera como subordinado ya que i) el tipo de crédito tiene naturaleza de préstamo
puesto que “el crédito de reembolso, en cuanto supone recuperación de la inversión
efectuada por el socio, tiene una naturaleza análoga a un negocio de financiación de la
sociedad”, y ii) el socio separado, como titular del crédito, en el momento que comunica el
derecho de separación todavía es considerado como persona “especialmente relacionada
con el deudor”.
A su vez, la sentencia diferencia entre i) el crédito concursal subordinado que nace en el
socio que ejercita el derecho de separación antes de la declaración de concurso y ii) el
crédito extraconcursal que tendrán los restantes socios no separados a la cuota de
liquidación una vez ejecutada la liquidación concursal. Asimismo, el crédito concursal
subordinado del socio que comunica la separación, será preferente al crédito extraconcursal
del resto de socios. La STS 4/2021, de 15 de enero, califica el crédito del socio que ha
ejercitado el derecho de separación antes de la declaración de concurso como un
crédito subordinado, aplicando acertadamente justicia material al supuesto en concreto,
frente al criterio del magistrado discrepante (DÍAZ FRAILE) que lo califica como crédito
concursal ordinario.
Es preciso reseñar que la sentencia cuenta con un extensísimo voto particular y que, de
momento, constituye un pronunciamiento aislado que no sienta jurisprudencia teniendo en
cuenta que la resolución se dicta en el contexto excepcional de un concurso de acreedores,
no siendo por ahora extrapolable como solución general para las sociedades de capital.
Voto particular
En el voto particular, el magistrado Excmo. Sr. Juan María DÍAZ FRAILE (Registrador de la
Propiedad) sostiene con una extensa fundamentación que el momento de la pérdida de la
condición de socio “debería haber sido fijado en la fecha en que la comunicación del socio
de su voluntad de ejercer el derecho de separación llegó a la sociedad o, a más tardar, en
la fecha en que la sentencia que declaró el derecho de separación y condenó a la sociedad
al pago de ese crédito devino firme”, considerando en consecuencia que el crédito del socio
ya separado no debería ser calificado como subordinado sino ordinario.
Con prolija argumentación señala que, por la separación el socio termina su relación
obligatoria con la sociedad, calificando el derecho de separación como un derecho
potestativo cancelatorio, y afirmando que el socio no puede tener un derecho al reembolso
de su cuota de liquidación y seguir siendo socio a la vez al no ser compatible con el art. 91
LSC. Además, que el “crédito de reembolso existe desde que se ejercita el derecho de
separación” porque es el que resulta de la “extinción de la relación jurídica entre el socio y
la sociedad, el pago de la cuota de reembolso no constituye presupuesto de eficacia del
derecho”. Asimismo, que la valoración de las acciones o participaciones ha de hacerse a la
fecha de ejercicio del derecho, añade argumentos contables (vide Resolución del Instituto
de Contabilidad y Auditoría de Cuentas 5 de marzo de 2019), y que la regulación debe ser
la misma para la separación y la exclusión, deduciéndose del art. 352 LSC a sensu contrario
que el socio que tiene menos del 25 % queda excluido con la comunicación del acuerdo de
exclusión.
Remarca que el art. 13 LSP recoge la regla general y no una excepción, y que si la sociedad
se opone al ejercicio del derecho de separación debe aplicarse mutatis mutandis la doctrina
de la resolución extrajudicial de un contrato sinalagmático (solución expresamente acogida
por la STS 438/2010, de 30 de junio). Del mismo modo, que el socio no puede ser socio y
acreedor de la sociedad a la vez en relación con el principio de inescindibilidad de los
derechos del socio, y que la sociedad es un contrato y la solución de la fecha del ejercicio
de separación como fecha de la pérdida de la condición de socio es también más acorde
con el principio de autonomía de la voluntad.

En definitiva, de los argumentos señalados en la sentencia del Tribunal Supremo, así como
del extenso voto particular emitido, nos encontramos ante una sentencia que será sin duda
objeto de múltiples debates entre los profesionales del Derecho y con gran relevancia
práctica en el ámbito mercantil y societario. Asimismo, es preciso indagar en las
posibilidades que el Derecho Concursal ofrece para evitar un ejercicio torticero del derecho
de separación en la inminencia de una situación de insolvencia. En todo caso, en aras de
la seguridad jurídica, esperemos que sea el legislador el que regule y resuelva
definitivamente la controversia dada las importantes implicaciones que conlleva.

Andrés Palomo Coca, Abogado Sénior
Departamento de Litigación. Fieldfisher JAUSAS.