La Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión (Ascri) reclama a los reguladores revisar la normativa de pensiones y de seguros para facilitar la inversión de estos sectores en capital privado, para aprovechar sus rentabilidades históricas superiores a otros activos, en el contexto económico de tipos bajos a largo plazo.

La asociación que agrupa a las entidades de capital riesgo considera que las aseguradoras y los fondos de pensiones deben seguir profundizando en el conocimiento de estas actividades y trabajar con el regulador en adaptar una normativa más favorable para invertir en estos activos.

La inversión en capital privado genera «un impacto positivo en los inversores quienes, en gran medida, son los pequeños ahorradores a través de fondos de pensiones, que verán mejoradas sus pensiones o, en definitiva, todos con un sistema de pensiones más fuerte», argumenta el presidente de Ascri, Aquilino Peña, que también es fundador de Kibo Ventures.

Ascri destaca varios factores que «auguran un futuro favorable» a estas inversiones en capital privado, como el interés creciente por parte de las aseguradoras, la reforma de la normativa de pensiones y la flexibilización de los consumos de capital para activos alternativos en Solvencia II.

«La riqueza que crea el capital privado está al alcance de todos si somos capaces de canalizar el ahorro institucional y particular al sector de fondos de pensiones y el asegurador», insiste Aquilino Peña.

Rentabilidad de doble dígito

Ascri y Boston Consulting Group elaboran un estudio sobre el potencial del capital privado para las aseguradoras y fondos de pensiones en España. Este informe muestra casos de inversores institucionales que obtienen retornos de doble dígito en este tipo de activos. Así, la tasa interna de retorno (TIR) neta de los fondos de capital privado en España superó el 13,1% entre 2006 y 2019.

En el caso de los cinco fondos de Fond-ICO Global, la rentabilidad ha sido del 18,2%. La rentabilidad neta estimada del capital expansión y ‘venture capital’ en cartera de los fondos activos de Fond-ICO era del 11,6% al cierre de 2019, según recoge el estudio.

«Esto corrobora que invertir en capital privado en España es una estrategia de inversión válida y atractiva», sostiene el ‘managing director’ y socio de BCG y responsable de ‘private equity’ en España y Portugal, Miguel Sánchez Arbeo.

El director asociado de BCG, Ignacio Serra Pérez, añade que España «cuenta con un buen ecosistema de inversión, rentabilidades comparables a otros países y buena reputación, lo cual supone una muy buena base para capturar el potencial que se alcanza en otros países».