Moody’s alerta de un incremento de los riesgos sobre el mercado inmobiliario español por la pandemia, que ha debilitado la demanda de viviendas, creando desequilibrios  y acelerando las políticas sociales a favor de deudores y arrendatarios que «desincentivan la inversión privada».

Estos desequilibrios perjudicarán a las cédulas y a las titulizaciones hipotecarias y a los préstamos dudosos.

La demanda de viviendas seguirá «mostrándose débil» en 2021, lo que seguirá presionando a la baja los precios, debido al aumento del desempleo, la elevada cifra de trabajadores en ERTE y la caída de la inversión por la pérdida del turismo.

La pamdemia está provocando un aumento de los problemas de accesibilidad a la vivienda por parte los jóvenes y de personas con rentas más bajas, que son los colectivos más afectados por la destrucción de empleo.

Además, la pandemia está modificando las preferencias de los compradores por viviendas fuera de los núcleos urbanos, unifamiliares o de nueva construcción, una tendencia que continuará.

Las políticas sociales a favor de deudores y arrendatarios, así como aquellas que protegen la ocupación ilegal, «representan una amenaza para el mercado de la vivienda, ya que desincentivan la inversión privada y perjudican la calidad crediticia de los préstamos que respaldan las cédulas y titulizaciones hipotecarias, especialmente los de dudoso cobro».

No obstante, Moody’s precisa que la situación financiera de las familias «es más favorable hoy que la que tenían al inicio del estallido de la anterior burbuja inmobiliaria en 2008». Las entidades de crédito han endurecido los criterios de concesión hipotecaria. «Todo esto, unido al bajo entorno de tipos de interés, reduce los riesgos sobre las cédulas y titulizaciones hipotecarias. Además, estos instrumentos cuentan con una serie de fortalezas estructurales que mitigan el impacto negativo derivado del incremento de riesgos en el mercado de la vivienda», subraya el autor del informe de Moody’s, Miguel López Patrón.