Pese a la pandemia, que provocó un notable ajuste en marzo de 2020, los Fondos de Inversión nacionales consiguieron cerrar el ejercicio sin  cambios en el patrimonio (276.497 millones€), una rentabilidad anual media del 1,04%, repitieron flujos
positivos por octavo año consecutivo (1.161 millones en 2020, casi 130.000 millones en el período).

En un entorno más favorable en 2021, los Fondos experimentarán un crecimiento del 4,4%,  que vendrá tanto de suscripciones netas como de rentabilidad positiva. Las instituciones de inversión colectiva internacionales registrarán previsiblemente un crecimiento de magnitud similar o ligeramente superior, como ya se observó en 2020, según las previsiones de Inverco.

En cambio, la incertidumbre regulatoria en torno  las sociedades de inversión de capital variable (sicav) y que ha generado bajas de varias entidades y flujos netos negativos en los últimos cinco años, mantendrá previsiblemente sin modificación en 2021 su patrimonio. Hasta 2022, las sicav no pueden traspasar sin tributación su patrimonio a otro instrumento de inversión colectiva.

El presidente de Inverco, Ángel Martínez Aldama, precisa que, de aprobarse la enmienda del PSOE que incluye modificaciones en las condiciones de las sicav y que se debe debatirse en el Congreso, hay un plazo de siete meses para la disolución de las sicav si no se cumplen los requisitos adicionales, de forma que en 2021 no debería haber demasiadas bajas, que se registrarán en todo caso en 2022 y 2023.

Por todo ello, el volumen de activos de las instituciones de inversión colectiva se situará en 2021 en los 552.000 millones€, con un aumento del 5,1% sobre 2020, que ya superó el récord de patrimonio de 2019. Los fondos incrementará su patrimonio en torno a 12.000 millones, alcanzando los 289.000 millones. Las Sociedades de Inversión Mobiliaria sufrirán un descenso del 1,7%, hasta los 28.000 millones. Y las instituciones internacionales incrementarán su patrimonio hasta los 235.000 millones€ (un 6,8% más).

Madurez frente a la pandemia

El presidente de Inverco destaca la magnífica respuesta tanto de las gestoras como de los partícipes a la pandemia, resalta la necesidad de estimular el ahorro con una política fiscal enfocada al medio y largo plazo, «no en el afán recaudatorio a corto plazo», y de una regulación que, si no elimina trabas burocráticas, al menos no añada más requisitos a los exigidos por la normativa europea.

Juan Bernal, presidente de la Agrupación de Fondos de Inversión de Inverco, destaca el máximo histórico registrado por los productos nacionales en 2020, y que se hayan logrado rentabilidades positivas en todos los plazos: del 1,04% a un año al 2,41% anual a 25 años.

También destaca que el 35% de los inversores en fondos mantiene estas operaciones más de tres años, lo que evidencia «la mayor educación financiera, pero también la mayor formación de los distribuidores de los productos». Y que la gestión discrecional de carteras ya supone el 23,1%. Sumadas las instituciones de terceros, que suponen el 28,75%, representan la mitad del volumen total. En cambio, la inversión institucional apenas tiene un peso del 35%, frente al 75% en Francia, Alemania o Reino Unido o el 90% de Holanda.

Elisa Ricón, directora general de Inverco, señala que la entrada en vigor de la tasa Tobin y del impuesto sobre transacciones financieras supone una penalización para el ahorrador y también para la inversión en empresas española, además de una reducción de hasta 7 puntos de rentabilidad a 25 años en un fondo de renta variable.