China se propone un crecimiento del PIB «superior al 6%» este año. Este es posiblemente el objetivo de PIB más débil de la historia, dado el importante «arrastre estadístico»: un crecimiento trimestral del 0% para los cuatro trimestres da un 6,1% anual. Esto ilustra que las autoridades siguen aferradas a sus objetivos de crecimiento a largo plazo, por ejemplo, llegar a ser moderadamente prósperos en 2035 – esperamos que superen a EE.UU. alrededor de 2033.

«La política fiscal parece marginalmente más blanda de lo que se esperaba. Dicho esto, tenemos poca visibilidad sobre las otras palancas fiscales. Esperamos que el impulso fiscal del año pasado se deshaga en gran medida -aunque no totalmente-, consecuencia natural de haber sido los «primeros en salir» del choque covid.

«Los objetivos medioambientales parecen un poco más adelantados, pero su aplicación será clave para lograr el cero neto en 2060. Queda por ver si los objetivos ecológicos complementan o dificultan los objetivos de crecimiento, y en este último caso si las autoridades estarán dispuestas a restar importancia al crecimiento. El medio ambiente como puente para aliviar las tensiones con EE.UU. y la UE sugiere que el cálculo de coste-beneficio ha cambiado».

Robert Gilhooly, Economista Senior de Mercados Emergentes de Aberdeen Standard Investments,