El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, Rodrigo Buenaventura, en la presentación del Plan de Actividades 2021-22.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) está trabajando en media docena de salidas a Bolsa en el primer semestre. «No recordamos años con un número de salidas a Bolsa tan importante en un mismo semestre», asegura su presidente, Rodrigo Buenaventura, durante la presentación del Plan de Actividades 2021-22.
Buenaventura cree que es la forma que tiene la Bolsa de contribuir a la recuperación de la economía y que muestra una demanda de los inversores, nacionales y extranjeros, por empresas españolas. Además, «Cuadra perfectamente con la idea de la unión de los mercados de capitales y da un mayor peso a la financiación vía mercado a las empresas españolas», añade.
La CNMV trabaja «a marchas forzadas», reforzando el equipo de salidas a Bolsa con personas del departamento de Mercados. «Se están manteniendo los tiempos normales de tramitación de este tipo de operaciones, que son de unos 80 días de media, a la vez que se está realizando una revisión tan minuciosa y concienzuda como ha sido siempre», precisa su presidente.
«Queremos que más empresas se unan a los mercados de capitales y complementen así la financiación bancaria. Queremos que más pymes accedan para no solo mejorar sus condiciones de financiación, sino también para ganar escala, un problema con el que nos encontramos en esta crisis», insiste Rodrigo Bueenaventura.
Al mismo tiempo, la CNMV ve «con buenos ojos» los SPAC (Special Purpose Acquisition Companies), un vehículo muy habitual en Wall Street por el que una compañía instrumental capta capital para después realizar una fusión o una adquisición. «Son una alternativa a la salida a Bolsa tradicional», señala Buenaventura, y «aunque sería ideal realizar algunos retoques de la normativa para facilitar aún más su encaje, hoy por hoy, las SPAC son posibles en España», asegura el presidente del supervisor.
«La CNMV está dispuesta y preparada para comenzar a tramitar y analizar los proyectos», insiste Buenaventura, que reconoce que el supervisor ya ha asistido a algunas presentaciones de proyectos para desarrollar las SPAC, pero ninguno en un estado lo suficientemente maduro.
Entre los ajustes que sugiere, el derecho de separación de los socios cuando la SPAC encuentra una compañía para fusionarse y salir luego a Bolsa, o cómo aplicar la normativa de opa en caso de que un accionista adquiera la mayoría de la SPAC con motivo de la fusión. «Tenemos mecanismos para abordar estos ajustes normativos y me consta que el Gobierno está analizando esta cuestión para facilitar el flujo de capitales», señala el presidente de la CNMV.
Prevención y disuasión de malas prácticas
El Plan de Actividades 2021-22 de la CNMV pone el foco en la prevención y disuasión de malas prácticas para proteger a los inversores y lograr un correcto funcionamiento de los mercados, apoyándose en el big data y en as herramientas SupTech y RegTech, con algoritmos de supervisión e inteligencia artificial.
Otra prioridad es el impacto de la pandemia en en el comportamiento de los nversores minoristas, especialmente en los nuevos canales.
La CNMV fomentará las emisiones de renta variable, valorará nuevas fórmulas de captación de capital y facilitará la actividad de las diversas modalidades de canalización colectiva del ahorro, pero también extremará la cautela en la verificación de emisiones y, sobre todo, en la comercialización entre los inversores de instrumentos financieros de elevado riesgo.
También estudia la elaboración de un código de buenas prácticas para fomentar la implicación a largo plazo de los accionistas., porque «muchas empresas van a tener que reinventarse y adaptarse, y van a tener que contar con accionistas dispuestos a primar la rentabilidad a largo plazo que los dividendos a corto», señala el presidente de la CNMV.
También trabajará para facilitar la reorientación de los flujos de capital hacia inversiones sostenibles y emisiones verdes, con una clara apuesta por una gobernanza inclusiva, que favorezca la visión a largo plazo.
Y apoyará la innovación financiera, como demuestra la puesta en marcha del Sandbox, y las iniciativas para elevar los estándares en materia de ciberseguridad.
Circular sobre publicidad de los criptoactivos
La CNMV ya ha iniciado los trabajos para la elaboración de un borrador de la circular para controlar la publicidad de criptoactivos, que será sometido a consulta pública y luego al Consejo de Estado y al Comité Consultivo del supervisor.
Rodrigo Buenaventura insiste en que las criptomonedas preocupan al supervisor porque tienen asociados una serie de riesgos muy distintos a los de los activos financieros regulados, y son propensas a la manipulación y a las distorsiones. Y reclama una normativa europea sobre los criptoactivos.
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