Los hogares españoles situaron en 2020 su tasa de ahorro en el 14,8% de su renta disponible, tasa 8,5 puntos superior a la de 2019 y la más alta de toda la serie, iniciada en 1999, según ha informado el Instituto Nacional de Estadística (INE).

El ahorro de los españoles es uno de los indicadores incluidos en las Cuentas Trimestrales de Estadística, que concluye que la economía nacional registra una capacidad de financiación frente al resto del mundo de 6.479 millones de euros en el cuarto trimestre de 2020, lo que representa un 2,2% del PIB de dicho periodo.

El INE recuerda que en el mismo trimestre del año 2019 la capacidad de financiación fue de 10.291 millones (un 3,2% del PIB). Este descenso se explica por un menor saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios (4.621millones de euros, frente a los 8.192 millones del mismo periodo de 2019) que, junto con la evolución de las rentas y transferencias corrientes, proporciona un saldo de operaciones corrientes con el exterior inferior en 4.014 millones al del mismo trimestre del año anterior. Asimismo, el saldo de transferencias de capital1 es de 2.279 millones, frente a 2.077millones en el mismo trimestre del año anterior.

El ahorro de las familias

Las familias españolas, afectadas por las limitaciones de movilidad, el confinamiento domiciliario y las restricciones de aforos por causa de la pandemia, ahorraron en el año del Covid un total de 108.844 millones de euros, tras descender su renta disponible un 3,3%, hasta los 739.585 millones de euros, y reducirse su gasto en consumo un 12%, hasta los 628.198 millones.

El ahorro generado por los hogares fue suficiente para financiar la inversión del sector (35.680 millones de euros), por lo que su capacidad de financiación ascendió a 72.989 millones de euros, 23 veces más que en 2019 (3.130 millones de euros).

Capacidad de financiación de la economía

En 2020 la economía española mostró una capacidad de financiación de 12.421 millones de euros, cifra que equivale al 1,1% del PIB y que es la más baja desde 2012.

La menor capacidad de financiación de la economía en el conjunto del año 2020 se produjo por un menor saldo de intercambios exteriores de bienes y servicios (16.723 millones de euros en 2020, frente a 37.461 millones en 2019) y de rentas y transferencias corrientes (−9.327 millones, frente a −11.048). Por el contrario, el saldo de transferencias de capital se incrementó (5.025 millones de euros en 2020, frente a 4.212 millones en 2019) .

Renta nacional

La renta nacional bruta alcanza los 303.308 millones de euros en el cuarto trimestre de 2020, con una disminución del 7,4% respecto al mismo periodo de 2019.

Este descenso de renta se debe a la disminución del excedente de explotación de las unidades productivas residentes (del 11,0%, hasta 132.917 millones), así como a una menor remuneración percibida por los asalariados residentes en la economía (que baja un 4,0%, hasta 145.858 millones).

También se reduce un 11,4% el montante devengado de impuestos sobre la producción y las importaciones,netos de subvenciones, hasta 25.018 millones.

El saldo de rentas de la propiedad (intereses, dividendos, etc.) con el resto del mundo se estima en −485 millones de euros, frente a los −1.976 del cuarto trimestre de 2019.

Si además se tiene en cuenta el mayor saldo negativo de transferencias corrientes (impuestos sobre la renta y el patrimonio, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes) con el resto del mundo (−4.786 millones, frente a −2.661 millones del cuarto trimestre de 2019), obtenemos que la renta nacional disponible bruta disminuyeun 8,1%, hasta los 298.522millones de euros.

Si se eliminan los efectos estacionales y de calendario, la renta nacional bruta y la renta nacional disponible bruta crecen un 0,6% y un 0,1%, respectivamente, respecto al tercer trimestre de 2020.

En el conjunto del año 2020 el agregado de renta nacional bruta de la economía nacional se estima en 1.126.812 millones de euros, un 9,6% inferior al de 2019.

Por un lado, en 2020 se observaron disminuciones en el excedente de explotación de las unidades productivas residentes (−12,1%), en la remuneración recibida por los asalariados residentes (−5,4%) y en la cuantía devengada de impuestos sobre la producción y las importaciones, netos de subvenciones (−19,8%).

Por el otro, el saldo de rentas de la propiedad con el resto del mundo aumentó un 85,0%.

Además, el saldo de transferencias corrientes con el resto del mundo fue un 11,9% inferior al del año 2019. Con ello, la renta nacional disponible bruta disminuyó un 9,8% en el conjunto del año 2020 y se situó en 1.112.371 millones de euros

Los hogares

El valor añadido bruto generado por el sector Hogares disminuye un 8,9% en el cuarto trimestre respecto al mismo periodo de 2019. El excedente de explotación y renta mixta bruta del sector baja un 9,2%.

Si se tiene en cuenta el descenso en la remuneración a cobrar por los asalariados (−4,0%) y la evolución del saldo neto de rentas de la propiedad a percibir (intereses, dividendos, etc.) por el sector, se obtiene una disminución del 5,9% en su saldo de rentas primarias bruto.

Considerando además el comportamiento conjunto de los flujos de distribución secundaria de la renta (impuestos sobrela renta y el patrimonio, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes), se llega a que en el cuarto trimestre de 2020 la renta disponible bruta de los hogares baja un 3,4%, hasta 199.008 millones de euros.

El gasto en consumo final de los hogares se estima en 160.881 millones de euros, con una disminución del 11,2%.

Con ello, el ahorro del sector se cifra en 37.713 millones (en el cuarto trimestre de 2019 fue de 24.116 millones). De esta forma, la tasa de ahorro de los hogares se sitúa en el 19% de su renta disponible, frente al 11,7% del mismo trimestre del año anterior.

Por otro lado, la inversión de los hogares alcanza los 11.655 millones de euros en el cuarto trimestre (un 10,9% menos que en el mismo periodo de 2019).

A su vez, la tasa de inversión de los hogares, eliminados los efectos estacionales y de calendario, se sitúa en el 5,7% de su renta disponible, unadécima superiora la del trimestre anterior.

De esta forma, y una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del sector, los hogares registran una capacidad de financiación de 26.892millones (frente a los 10.701 millones estimados para el mismo trimestre de 2019).

En el conjunto del año 2020, los hogares registraron una tasa de ahorro del 14,8% de su renta disponible, ocho puntos y cinco décimas superiora la del año 2019.

Dicha evolución se produjo con una disminución del 3,3% de su renta disponible y del 12,0% de su gasto en consumo final.

En 2020, el valor añadido bruto generado por los hogares disminuyó un 9,2% y su excedente de explotación y renta mixta bruta un 8,4% respecto a 2019. Además, el saldo de rentas primarias bajó un 6,9% y su renta disponible un 3,3%.

El gasto en consumo final de los hogares disminuyó un 12,0% y el ahorro generado por los hogares e instituciones sin fines de lucro al servicio de los hogares alcanzó los 108.844 millones de euros en el año 2020.

Este ahorro fue suficiente para financiar la inversión del sector. De esta manera, y una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del sector, los hogares presentaron una capacidad de financiación de 72.989 millones de euros en 2020 (en 2019 fuede 3.130millones).

Sociedades no Financieras

El valor añadido bruto generado por las Sociedades no Financieras disminuye un 11,2% en el cuartotrimestre respecto al mismo periodo de 2019 y el excedente de explotación bruto del sector lo hace en un 14,2%.

Si al excedente bruto del sector se añade el saldo neto de las rentas de la propiedad (intereses, dividendos, etc.) a percibir por el mismo, se obtiene que su saldo de rentas primarias bruto se reduce un 14,0% respecto al cuarto trimestre de 2019.

Como consecuencia de lo anterior, y de la evolución de los flujos de distribución secundaria de la renta (impuesto de sociedades, cotizaciones y prestaciones sociales y otras transferencias corrientes), la renta disponible de las Sociedades no Financieras baja un 12,2%. Esta renta disponible, junto a su saldo de transferencias de capital, es suficiente para financiar el volumen de inversión del sector, que asciende a 43.993 millones (un 12,6% menos que en el mismo trimestre del año anterior).

En consecuencia, se estima para el sector una capacidad de financiación de 10.799 millones de euros, frente a los 8.136 millones del cuarto trimestre de 2019.

En el conjunto del año 2020 el valor añadido generado por los las sociedades no financieras disminuyó un 13,6% respecto a 2019, mientras que su excedente de explotación lo hizo en un 18,1%.

Además, el saldo de rentas primarias bajó un 16,0% y su renta disponible (y, por tanto, su ahorro) un 16,9%. Este ahorro fue suficiente para financiar la inversión del sector y, una vez tenido en cuenta el saldo de transferencias de capital del mismo, se llega a que las sociedades no financieras generaron una capacidad de financiación de 26.958 millones de euros en 2020 (en 2019 fue de 33.808 millones).