El análisis “Heterogeneidad en la evolución del endeudamiento bancario de personas físicas y empresas durante la pandemia de COVID-19”, que se incluirá en el Informe de Estabilidad Financiera de primavera de 2021, que el Banco de España hará público el jueves 29 de abril, reclama un «seguimiento muy cercano» para detectar posibles restricciones del crédito a empresas viables para evitar que se vea afectada la reactivación de la actividad económica.

La evolución del crédito en 2020 ha estado condicionada por las consideraciones de riesgo, con el foco en las industrias manufactureras (salvo alimentación, bebidas y tabaco), comercio y reparación de vehículos, transporte y almacenamiento, hostelería, y actividades artísticas, recreativas y de entretenimiento.

Además de un menor aumento del crédito, estos sectores vulnerables muestran una evolución más negativa de la morosidad.

El análisis del Banco de España subraya que los programas de apoyo como los avales del ICO y las moratorias contienen estas tendencias, pero «sin llegar a anularlas». «En ausencia de los programas de apoyo, los grupos de empresas y hogares con mayor perfil de riesgo se habrían probablemente enfrentado ya a una restricción de crédito», resalta.

La banca financia más a las empresas más jóvenes, a las que tienen menor coste medio de la deuda, más rentables y más productivas, y especialmente a los menos endeudadas.

El resultado es que no son «las empresas más vulnerables las que han visto crecer más su deuda bancaria, sino que habrían primado la contención de riesgos financieros, aumentando la exposición a aquellas empresas con mayor fortaleza», insiste el análisis del Banco de España.

Una mayor fortaleza financiera (más rentabilidad o productividad) se asocia a una menor tasa de variación de créditos problemáticos de forma todavía más clara que en el conjunto de la población de empresas.

En lo que respecta a las personas físicas, el Banco de España concluye que los parados, los extranjeros, las personas de más edad y rentas más bajas han registrado una mayor caída del crédito

«En conjunto, parece que las personas físicas más afectadas económicamente por la pandemia han visto reducido más su crédito bancario que el resto, y, por el contrario, en este colectivo, se ha apreciado una menor reducción del riesgo de crédito», indica el análisis del Banco de España

Entre las personas físicas que optaron a moratorias, la situación de desempleo y la menor renta se vincula a una menor tasa de variación de activos problemáticos, lo que indicaría que «las moratorias están previniendo la aparición de problemas de crédito en algunos de los segmentos más vulnerables».

El gobernador pide más vigilancia sobre la financiación no bancaria

El gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, interviene en la Universidad de Zaragoza.

En la misma línea, el gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, aprovecha su intervención en una conferencia en la Universidad de Zaragoza para reclamar una mayor vigilancia sobre la financiación no bancaria.

La política macroprudencial para la banca «puede no ser suficiente para contener los riesgos sistémicos que amenazan la estabilidad financiera si esta deja fuera al resto de los sectores financieros», ya que la introducción de nuevos requerimientos a ésta  puede desplazar los riesgos a otros sectores del sistema financiero que estén menos regulados o sujetos a una regulación más laxa.

«Es por ello indispensable contar también con un marco macroprudencial que pueda alcanzar a todos los segmentos del sistema financiero. Sin embargo, hasta la fecha, la política macroprudencial se ha circunscrito en gran medida al sector de entidades de crédito», avisa Pablo Hernández de Cos.

«Bastaría con que la economía no se encuentre en un entorno recesivo para exigir un colchón de capital anticíclico positivo que pueda ser liberado cuando se materialice cualquier perturbación que lleve a situar al PIB en valores inferiores a su potencial. Los acontecimientos en torno al shock del Covid-19, de origen completamente externo al sistema financiero, han demostrado las bondades de este enfoque en el uso del colchón anticíclico», añade el gobernador del Banco de España.

Pablo Hernández de Cos reitera que el Banco de España no activará este instrumento  «al menos hasta que no se hayan absorbido los principales efectos de la crisis», para evitar que se desincentive la concesión de crédito por parte de la banca.