Jon Bell, gestor en Newton (grupo BNY Mellon Investment Management)
considera que los estímulos aprobados por los Gobiernos de mercados
desarrollados han supuesto un impulso adicional. «El consumo sufrió un duro
golpe con la pandemia porque la población tuvo que confinarse y las
economías se paralizaron. Sin embargo, gracias a los programas
subvencionados de regulación temporal de empleo y a otras ayudas públicas,
los balances de los consumidores saldrán en general de esta crisis en mejor
forma que en una recesión normal», argumenta.

Puesto que la demanda acumulada es considerable, cuando la gente pueda volver a comprar, comer fuera y salir de vacaciones, se producirá un fuerte repunte de ésta, que, no obstante, será temporal.

«No anticipamos que el consumo cambie de forma estructural, pero sí que se registrarán algunos cambios profundos. Por ejemplo, creemos que la tendencia de un mayor uso de las compras online se mantendrá y que el comportamiento de los consumidores no será totalmente igual que antes de la pandemia», añade John Bell.

John Bailer, gestor en Newton, señala que sectores como el financiero o el energético tienden a verse beneficiados en entornos inflacionarios como el que podría crear la
reapertura económica. Por eso, cree que los valores financieros, aunque
no forman parte de la categoría B.E.A.C.H., podrían salir muy reforzados, sobre
todo las entidades que ofrecen créditos al consumo. «Una entidad con una
fuerte presencia en la financiación de automóviles ya se está beneficiando de
las ganas de los consumidores estadounidenses de gastarse las ayudas
públicas en la compra de coches nuevos o usados, lo que está elevando el
valor residual de los coches de segunda mano», explica.

«Otro segmento que también se está beneficiando de este aumento del gasto discrecional, más allá de los esperables como hoteles, restaurantes y aerolíneas, son las refinerías de petróleo. La reapertura ha conllevado un fuerte incremento de los
desplazamientos por carretera y otras áreas, como el transporte aéreo y los
cruceros, empiezan a recuperarse desde niveles muy deprimidos, lo que
proporcionará un impulso constante a medida que los precios de los
carburantes avancen de forma paralela a la demanda. La escasez de oferta y la
intención del sector de reducir la inversión de capital en vez de distribuir
efectivo entre sus accionistas resultarán determinantes, ya que la mayor
demanda de viajes contribuirá al aumento del precio del petróleo y la gasolina», añade.