La transición energética hacia solar y eólica se va a producir, incluso en un entorno de crecimiento económico bajo, pues en muchos casos ya es más barata que la de origen fósil y es necesaria para reducir la mortalidad ligada a la polución -segunda causa en el mundo, no sólo en países emergentes, debido al carbón para energía y petróleo para transporte-.

Efectivamente, se ha producido un cambio de opinión en favor de la lucha contra cambio climático, sobre todo de las generaciones jóvenes. Adicionalmente la concienciación sobre contaminación atmosférica se ha visto exacerbada con la pandemia. De manera que los gobiernos se enfrentan al desafío de remodelar su mix energético y la demanda de soluciones de eficiencia se ve apoyada por una regulación más estricta.

Más aún, el objetivo de emisiones netas cero de carbono tiene una duración de treinta años. Ningún otro tema tiene tanta visibilidad las próximas décadas.

Efectivamente, la Agencia Internacional de Energías Renovables estima que las inversiones anuales en renovables deben triplicarse hasta 800.000 millones de dólares para 2050 para cumplir con los objetivos de descarbonización y clima.  Al respecto la Comisión Europea ha propuesto un ‘Plan de acción Polución Cero’ para ajustar las normas de calidad del aire a las recomendaciones de la Organización Mundial de la Salud. Trata de recudir para 2030 en un 55% las 400.000 muertes prematuras que se producen cada año en la UE, según la Agencia Europea de Medio Ambiente.  Además, la UE pretende impulsar el desarrollo de energía marina renovable.  Sólo el Fondo de Recuperación Next Generation destinará al menos un tercio de 750.000 millones a objetivos sostenibles.

Hay que tener en cuenta que en muchas partes del mundo las tecnologías de energía renovable están logrando economías de escala que las hace competitivas en costes con los combustibles fósiles.  En muchas partes del mundo es ya más barato producir energía con renovables que de origen nuclear, de carbón o gas, pues el coste de producir energía de origen eólico ha caído 45 % los últimos ocho años y el de solar un 80%.  Además el precio de almacenamiento de energía mediante baterías de litio ya había bajado un 88% en diez años hasta 2019 (fuente: Fuente: Bloomberg, AMD, NexteraEnergy).

Así que los factores económicos han cambiado y hoy día las empresas de servicios públicos están invirtiendo en renovables para nueva capacidad e incluso cerrando centrales térmicas en anticipación. Por ello nuestros valores favoritos en renovables son empresas en transición desde el mundo fósil al futuro renovable. Un ejemplo es Ørsted, el mayor proveedor de energía de Dinamarca. Hace cinco años todos sus ingresos procedían del petróleo y hoy día es 100% renovable.  Se ha convertido en líder en energía eólica marina y su valor empresarial/beneficio de explotación ha pasado de cinco a 23 veces en este tiempo, habiendo generado una rentabilidad seis veces mayor que la del índice mundial.

También hay que tener en cuenta que, globalmente, el transporte supone 80% del consumo de petróleo y que, con la presión regulatoria, los fabricantes tienen fuerte incentivo para desarrollar motores más eficientes, lo que beneficia a empresas especializadas en repuestos, tecnologías de automatización y redes inteligentes, incluyendo una nueva generación de semiconductores de potencia, segmento de rápido crecimiento, con grandes barreras de entrada, márgenes estructuralmente mayores y baja competencia de Asia, cuyas ventas pueden alcanzar 55.000 millones de dólares para 2025.

De hecho la movilidad eléctrica es el segmento que más puede aprovechar los nuevos planes gubernamentales.  En algunos casos, ya es más barato conducir un vehículo eléctrico que uno similar convencional, como en Francia y para 2030 la cuota de vehículos eléctricos puede ser del 20%.

Xavier Chollet, gestor de Pictet Clean Energy