La operación se diseña y aprueba cuando Criteria mantiene su conocido objetivo de aumentar su participación en Naturgy hasta menos del 30% para evitar la obligación de lanzar una opa sobre la energética. La decisión de la sociedad controlada por La Caixa se hizo pública varias semanas después de que el fondo IFM anunciase el lanzamiento de una opa parcial sobre el grupo que preside Francisco Reynés, con el respaldo de los fondos CVC y GIP, que suman el 41% del capital.

Tras las últimas adquisiciones, Criteria ha alcanzado el 25,5% de Naturgy y pone más difícil el éxito de la opa de IFM, y siempre en el caso de que el Gobierno apruebe la operación. La opa es por el 22,7% de la compañía, aunque está condicionada a lograr al menos el 17% de los títulos.

La prima de canje de los bonos se establecerá en el momento de la fijación del precio de emisión y se espera que se encuentre entre un 35% y un 40% por encima del precio de referencia de las acciones ordinarias de Cellnex, según ha adelantado Criteria. La compañía que dirige Tobías Martínez cotiza en 52 euros