La mejora de los indicadores de actividad de corto plazo, iniciada en marzo, se ha acelerado en los últimos meses. Las empresas declaran un repunte de la facturación en el segundo trimestre y esperan un nuevo aumento «significativo» en el tercero. Además, anticipan una «cierta» mejora del empleo en los próximos tres meses. También mejoran las expectativas de recuperación en 2022 del nivel de facturación anterior a la crisis, «por el descenso de la incertidumbre».

Son mensajes del gobernador del Banco de España, Pablo Hernández de Cos, en la clausura del curso de la Apie en la Universidad Internacional Menéndez Pelayo en Santander.

Pero en su intervención desliza advertencias que atemperan el optimismo del Banco de España. Así, el nivel de PIB previo a la crisis se alcanzaría «a finales de 2022», según el gobernador, que advierte que «las tendencias previas a la crisis» no se lograrán como pronto hasta 2024. Y eso que los fondos europeos incrementarán el PIB anual hasta 1,8 puntos entre 2021 y 2023.

Al mismo tiempo que mejoran las expectativas de facturación previa a la pandemia entre las empresas, también aumenta tanto la proporción de compañías «con riesgo de ser inviables como la de aquellas con problemas sobreendeudamiento pero viables».

«Prudencia adicional» con el Salario Mínimo para no agravar el paro juvenil

Pablo Hernández de Cos, gobernador del Banco de España, en el curso de la Apie. (Fotografía de Manuel Casamayón/Apie)

Pablo Hernández de Cos pide «prudencia adicional» a la hora de subir el salario mínimo interprofesional (SMI) al considerar que «algunos de los colectivos potencialmente más afectados por esta medida», en términos de destrucción de empleo o no creación de puestos de trabajo, «han sido particularmente los más afectados por la crisis», como los jóvenes.

El gobernador del Banco de España plantea cuatro claves de política económica:

1. Mantener el apoyo hasta que la recuperación sea sólida, «con medidas focalizadas y temporales, que no deterioren adicionalmente el déficit»
2. Facilitar los ajustes estructurales, como el teletrabajo, generados por la pandemia
3. Afrontar «con decisión» los problemas estructurales que «limitan nuestra capacidad de crecimiento», mediante políticas que combatan el cambio climático, favorezcan a las empresas, incrementan el capital humano y tecnológico, reduzcan la dualidad del mercado de trabajo, refuercen las políticas activas de empleo, potencien la empleabilidad de los más mayores, refuercen la sostenibilidad de las pensiones públicas, y que mitiguen la desigualdad de rentas.
4. Diseñar «con prontitud» el programa de consolidación fiscal y de saneamiento de las cuentas públicas que será necesario ejecutar tras la pandemia

Monitorización continua de la calidad del crédito

En este escenario, el Banco de España recomienda a las entidades financieras una «monitorización continua de la calidad del crédito», porque crecen «notablemente» los créditos en vigilancia especial y dudosos de la cartera de consumo y de los sectores empresariales más afectados por la pandemia, como la hostelería.

También exige el gobernador del Banco de España «una política de anticipación de reconocimiento de deterioros de la calidad del crédito, garantizando que éste sea adecuado y oporuno».