Jesús González Nieto-Márquez, director gerente de BME Growth, y Enrique Losantos, CEO de JLL, han presentado en el Palacio de la Bolsa de Madrid la tercera edición del informe de elaboración conjunta sobre la evolución del mercado de las Sociedades Anónimas Cotizadas de Inversión Inmobiliaria: SOCIMIs 2021: un futuro sostenible. Esta edición del estudio se ha realizado a partir del análisis pormenorizado de los 79 vehículos activos en el mercado español más uno cotizado en Luxemburgo.

Jesús González Nieto-Márquez resalta que las socimi son claramente una opción para un espectro cada día más amplio de inversores: “Compañías de seguros, fondos de pensiones, inversores de alta renta e inversores retail comienzan a ser habituales en este mercado. Las perspectivas ante el final de la pandemia comienzan a presentar oportunidades de consolidación en un segmento que no ha perdido nada de atractivo”.

A cierre de abril de 2021, el mercado de socimi alcanzó un valor de 22.451 millones€, lo que supone un incremento del 2% sobre 2020 pero una pérdida del 13% (3.300 millones) sobre el cierre de 2019. El peso de los cinco vehículos más grandes en términos de capitalización bursátil supone el 64% del mercado total, frente al 67% en 2019.

Si en 2019 se repartieron 1.151 millones€ en dividendos, de los que 437 millones correspondieron a las 4 grandes socimi cotizadas en Bolsa, en 2020 el importe total distribuido bajó hasta los 707 millones, de los que corresponden 257 millones a los principales vehículos de inversión.

En el mercado europeo, el valor global de los REIT asciende a 210.000 millones$ en diciembre de 2020 lo que supone un fuerte de crecimiento frente al año anterior, siendo Reino Unido, Francia, Holanda y España los países claves de la recuperación, manteniendo un peso del 1,5% sobre la capitalización total del mercado bursátil. Pero el tamaño de estos vehículos sigue siendo reducido, con un importe medio por debajo de los 1.000 millones$.

En 2020, las socimi redujeron su beneficio neto un 93,4% en 2020 respecto al año anterior, tras el impacto contable que supuso en sus cuentas de resultados la menor valoración de los activos inmobiliarios. El valor bruto de sus activos es de 51.277 millones, un 1,1% menos.

La capitalización bursátil de las socimis asciende a 22.000 millones, un 14,7% menos en comparación con la situación anterior a la pandemia. El beneficio a los accionistas se ha reducido el 38,6%; la inversión, el 45%, mientras la deuda financiera crece el 1,5%.

El consejero delegado de JLL España, Enrique Losantos, destaca que el tamaño importa en este tipo de empresas, al considerar que «generan eficiencias que no pueden generar las que son pequeñas». «El tamaño las hace más competitivas y atractivas. Se necesita cierto tamaño para que los grandes actores involucrados y los ahorradores que buscan refugio en el inmobiliario ofrezcan una cierta liquidez y generación de caja. Si no se alcanzan esos tamaños, es difícil atraer capital», subraya.

El consejero delegado de Vitruvio, Joaquín López-Chicheri, ve «oportunidades de inversión» en las socimi, con descuentos de entre el 20% y el 30%. El consejero delegado de Adriano, Carlos Fernández de Araoz, añade que «la recuperación siempre es más lenta pero volveremos a subir y encontrarnos con primas».

El director Comercial y de Inversiones de Colonial, Juan Manuel Ortega, ha añadido que el mercado irá absorbiendo poco a poco las «oportunidades significativas» que ahora abre el sector inmobiliario, en un momento en el que ha identificado una «presión inversora tremenda».

Una oficina sostenible es un 17% más costosa

El informe incluye un capítulo específico destinado a la sostenibilidad y a la responsabilidad que debe asumir el sector inmobiliario para sumarse a los retos de la descarbonización y la aplicación de criterios ESG en su actividad, tendencia sin retorno en todos los sectores económicos.

Según estimaciones de la Organización Green Building Council, una oficina neutra en huella de carbono será un 17% más costosa de construir, pero menos gravoso de mantener. Estos beneficios directos están repercutiendo positivamente en los inquilinos, pero la evolución del mercado determinará si tendrán su efecto en un incremento de las rentas.

Enrique Losantos destaca que las socimi ya están sensibilizándose a las demandas de la comunidad inversora en términos de sostenibilidad: “Si sumamos los impactos en emisiones de CO2 de la actividad constructora y el impacto en la operación de los inmuebles, el sector inmobiliario es el sector de mayor impacto medioambiental, y debemos las empresas inmobiliarias deben poner foco en alcanzar nuevos niveles de sostenibilidad”.