La gestora de patrimonios Welzia Management cree que la inflación al alza, la retirada de estímulos monetarios, y las nuevas mutaciones del virus son los principales riesgos para los mercados en el segundo semestre.

«Durante el verano conoceremos los resultados empresariales del segundo trimestre y veremos si la subida de precios se traslada al consumidor o ha producido caídas de márgenes y menores beneficios de lo estimado para las compañías», precisa el director de Inversiones de Welzia, Miguel Uceda.

Otro riesgo es la retirada de estímulos monetarios por parte de la Fed antes de lo previsto. Aunque Welzia estima que ésta no realizará subidas de tipos hasta finales de 2023 y que la reducción de las compras de bonos será gradual a partir del primer trimestre de 2022, Uceda cree que «no sería extraño que las conservaciones sobre el tapering tuvieran inicio en Jackson Hole a finales de agosto», y que el primer paso hacia la normalización de la política monetaria «está cada vez más cerca».

Respecto a nuevas mutaciones del coronavirus que puedan poner en riesgo la evolución de la reapertura en Europa, la gestora apunta que su propagación sigue generando incertidumbre y puede afectar negativamente al progreso de reapertura de algunos países europeos, entre ellos Reino Unido.

En este escenario, el director de Inversiones de Welzia recomienda fondos de inversión flexibles, diversificados y que tengan una rápida adaptación ante un escenario de mayor volatilidad si el impulso económico y la política fiscal empiezan a reducirse a partir del tercer trimestre.

A cierre de junio, los fondos de inversión gestionados por Welzia Management han obtenido rendimientos positivos: 2,8% a un año el perfil más conservador, y 15,12% el Welzia Global Opportunities.