Mutuactivos augura más fusiones y ofertas públicas de adquisición de acciones (opa) en los próximos meses, afirma el director de inversiones de la gestora del Grupo Mutua Madrileña, Emilio Ortiz, en la carta trimestral a sus clientes. El contexto de crecimiento económico y de bajos tipos de interés favorece estas operaciones.

«En lo que va de año hemos visto tres opa en España (Euskaltel, Naturgy y Solarpack) y tenemos motivos para pensar que este proceso debería continuar», argumenta Ortiz, que considera que para un grupo industrial que controla compañías cotizadas «no hay operación más rentable y segura» que recomprar acciones a sus minoritarios.

Mutuactivos ha invertido en Euskaltel, Naturgy y Solarpack porque considera que tienen potencial a largo plazo. Si la gestora lo considera así, «otros también lo estarán viendo y, antes o después, se lanzarán a comprar sus acciones» y les pagarán una prima para obtener el control.

Más allá de las operaciones que puedan surgir, Mutuactivos sigue viendo valor en la Bolsa, sobre todo en los ligados a la transición energética y con negocios que se van a beneficiar de la vuelta a la normalidad. También ha apostado por grandes tecnológicas como Facebook y Alphabet (empresa matriz de Google).

En cuanto a la inflación, los analistas de la gestora consideran que es transitoria y que, de momento, no hay motivos para endurecer la política monetaria. Esta postura favorece tanto a los activos de riesgo como a la Bolsa, al mejorar su atractivo relativo frente a los bonos y dar soporte a las valoraciones.

Los mercados van a seguir muy pendientes de los tipos de interés, aunque «no parece que vaya a haber grandes cambios en la política monetaria hasta la reunión de la Fed en Jackson Hole, a finales de agosto», matiza Emilio Ortiz.

En renta fija, el valor está en deuda híbrida corporativa, «un mercado muy de nicho que por factores técnicos ofrece todavía un buen equilibrio entre rentabilidad y riesgo».