Mapfre Economics mantiene en el 6% su previsión de crecimiento para la economía española en 2021 pero mejora en un punto la de 2022, hasta el 6%. Lo hace dentro de la actualización de sus expectativas sobre la economía mundial en el tercer trimestre.

“Con el avance de la vacunación, que se aproximaba al 50% de la población a final de junio, hay una percepción de que la epidemia empieza a estar controlada”, explica Gonzalo de Cadenas-Santiago, director de Análisis Macroeconómico y Financiero. No obstante, alerta de un verano con menos turistas de lo esperado y el aumento de la factura energética por la subida del petróleo, «sin olvidar los riesgos asociados al hecho de que la pandemia aún no está superada y a la entrada de turistas que, a pesar de las cautelas, puede desembocar un retorno de los contagios».

«Si los fondos de la Unión Europea son bien canalizados, deberían contribuir al aumento de la productividad de la economía, al crecimiento y al reequilibrio de las cuentas públicas, que deberán tomar el camino de la consolidación, también vía revisión de partidas de gasto, siguiendo la recomendación del Banco de España”, añade.

También se produce una mejora para la Eurozona, aunque las proyecciones de crecimiento mantienen un grado de incertidumbre ligado principalmente a las actividades de turismo y ocio, al comportamiento del consumidor, y al papel de las exportaciones y la inversión privada. En este contexto, que muestra signos de mejora, Mapfre Economics ha elevado la previsión de crecimiento del PIB al 4,5% (desde el 4%) para 2021 y al 4,5% (desde 4,1%) en 2022.

Los riesgos en la Eurozona parecen estar controlados, por la amplia liquidez, los bajos tipos de interés, el apoyo del BCE y los programas de estímulos gubernamentales. La gran incógnita es cómo se va a ejecutar la retirada de apoyos a los parados temporales y sus efectos en las empresas. Los fondos europeos se empezarán a desplegar pronto, pero se destinarán a inversiones en la “transición ambiental” y “digital” y no tanto en apoyar los negocios afectados por la crisis. “La pandemia parece comenzar a remitir, pero no ha terminado, por lo que el principal riesgo es que vuelvan nuevas olas, como en el Reino Unido, o que las vacunas no sean eficaces contra las nuevas variantes del virus”, advierte este experto.

Pese a un tono más optimista, el Servicio de Estudios de la aseguradora mantiene inalteradas sus previsiones sobre la evolución de la economía mundial en 2021 (6%) y 2022 ( 4,4%), debido a que continúa la incertidumbre sobre los mercados emergentes, en los que todavía siguen las fuertes restricciones de movilidad y contacto social.

“Se espera un fuerte repunte del crecimiento mundial a medida que China recupere el impulso y que las economías avanzadas se vayan beneficiando de la relajación de las restricciones a la actividad y, por tanto, de la liberalización de la demanda de los hogares. En los mercados emergentes, debido al aumento de los contagios, el crecimiento se verá ralentizado con previsión de mejora en el segundo semestre”, señala Gonzalo de Cadenas-Santiago.

Sobre EEUU, Mapfre Economics destaca la mejora de las condiciones de salud, el repunte del empleo y el generoso estímulo fiscal, que contribuirán a dar un gran impulso a su economía. Mantiene en el 6,6% la previsión de crecimiento para este año, pero mejora del 3,3% al 4,5% las de 2022. Y vaticina una creación de empleo sistemática de un millón de puestos de trabajo durante los meses de verano, con lo que el desempleo volverá a tasas cercanas a las de 2019 a inicios de 2022.

La subida de la inflación es transitoria

Mapfre Economics, en la línea de la Fed, considera que la evolución al alza de la inflación será transitoria y que, en la mayoría de las economías, responde a una dinámica temporal de la oferta y la demanda, y que empezará a remitir a medida que se acerque 2022. Pronostica una media del 3,5% este año

En el caso concreto de Estados Unidos, la subida de los precios se prolongará hasta bien entrado 2022, “con tasas superiores al 2% durante algún tiempo,aunque descartamos un cambio de régimen de la inflación y creemos que la Reserva Federal estará cómoda tal y como se interpreta de la revisión de su mandato de hace unos meses». En la Eurozona, la inflación subió al 2% por el aumento de los precios de la energía, y la subyacente está en el 0,9%. “La inflación en la Eurozona podría alcanzar el 2,5% en el segundo semestre, impulsada por el aumento de los precios de la hostelería, los cuellos de botella de la oferta y los efectos de base”, pronostican los expertos de Mapfre Economics.