El Banco de España centrará sus análisis de este año y de 2022 en los determinantes del reciente aumento de la inflación y sus posibles factores amplificadores, así como en los retos de un entorno de tipos de interés reducidos para la rentabilidad del negocio bancario y las implicaciones y el impacto del Covid-19 en diversos aspectos económicos y financieros, según la actualización de sus prioridades analíticas y de investigación.

Se mantienen las cinco prioridades de análisis e investigación:

• 1.-las políticas del banco central (monetaria, micro y macroprudencial) y sus interacciones;
• 2.-las principales tendencias de largo plazo (cambio climático, digitalización, envejecimiento, etc.);
• 3.-los riesgos y oportunidades procedentes del entorno internacional;
• 4.-las consecuencias agregadas de la heterogeneidad de los individuos y las empresas y el papel de las políticas económicas;
• y 5.-las nuevas tecnologías y fuentes de información.

Pero cobran más importancia la evolución de la inflación, los bajos tipos de interés, la supervisión prudencial y la estabilidad financiera, la productividad y el crecimiento y la desigualdad en España y Europa.

El Banco de España priorizará las investigaciones sobre las interconexiones entre los principales componentes del sistema financiero y el impacto de la crisis Covid-19 sobre las mismas; los costes y beneficios de la aplicación de las herramientas macroprudenciales al sector bancario y su efectividad en la mitigación del riesgo sistémico.

En relación con las tendencias de largo plazo de la economía española, se prioriza el estudio del impacto a medio y largo plazo de la crisis sanitaria, con especial atención a sus efectos sobre la capacidad de crecimiento de la economía española y su estructura sectorial, tras el impacto desigual de la crisis sobre las distintas ramas productivas.

También se analizarán las implicaciones del cambio climático para la política monetaria y la actividad de un banco central.

Y se prestará atención al impulso de la automatización y la digitalización de la economía española durante la pandemia en áreas como el teletrabajo, el comercio electrónico, la enseñanza, etc., y sus efectos sobre las pautas de comportamiento de los hogares y las empresas.

En el ámbito de los riesgos y oportunidades procedentes del entorno internacional, se refuerza la prioridad del análisis de las medidas y cambios institucionales activados en la Unión Europea en respuesta a la crisis actual, en especial el plan de recuperación Next Generation EU y el papel de las reglas fiscales en la UEM; y el fortalecimiento del papel de las instituciones multilaterales y la coordinación global de las políticas económicas tras la crisis sanitaria.

También se analizará el impacto de la pandemia sobre la liquidez, el endeudamiento y la solvencia de las empresas españolas y el papel de las medidas mitigantes de política económica (avales públicos, moratorias, ayudas directas, recapitalizaciones, etc.); así como el desarrollo de métodos para identificar a los colectivos más vulnerables en una situación de crisis, con especial énfasis en la medición de la situación financiera de las familias y el papel de las competencias financieras.

Se priorizará el estudio del euro digital y las implicaciones de la introducción de una moneda digital de banco central para el sistema financiero y la economía en su conjunto, así como los determinantes de la formación de precios de los criptoactivos.