El escenario en el que se cierra la opa parcial lanzada por IFM a Naturgy no podría ser más complicado. Este viernes 8 de octubre concluye el plazo para que los accionistas de la energética acudan a la oferta, y las posibilidades de que el fondo australiano consiga su objetivo se complica más de lo que ya estaban.

Al escaso porcentaje de free-float, en el entorno del 25%, se une la etapa que atraviesa el sector eléctrico tras las normas legales aprobadas por el Gobierno para contener el impacto de las subidas en el mercado mayorista eléctrico y el gas en los consumidores. Y ahora la etapa hace más compleja con la intención del ministerio de Transición Ecológica de modificar parte de los artículos del decreto ley.

Algunas de las manifestaciones de Jaime Siles, el directivo de IFM que ha protagonizado la operación en España, pueden volverse contra lo fines del fondo. Ha señalado que estaban dispuestos a defender, en el supuesto de estas presente en el consejo de Naturgy, la eliminación de los dividendos ante la situación a la que tendrían que enfrentarse las eléctricas.

Fue un movimiento estratégico que restaba atractivo a la energética y que podía esta encaminado a que los accionistas acudieran a la opa. También se ha señalado que Naturgy no ha bajado en Bolsa como Iberdrola y Endesa porque se beneficiaba de la prima que conlleva una opa. Si bien en estos últimos días, con las reuniones de la ministra Teresa Ribera con los directivos del sector encaminadas a alcanzar acuerdos, las dos compañías más afectadas se han revalorizado mientras que Naturgy se sigue en el entorno de los 21-22 euros por acción.

Ayer tras la reunión de ayer con el consejero delegado de Endesa, José Bogas, la empresa ha valorado positivamente la reunión, en la que han abordado la situación actual del mercado eléctrico. Según han trasladado a Europa Press  fuentes de la compañía, en la reunión se han buscado «propuestas y medidas» que solucionen el problema de la escalada del precio mayorista de la luz, que en octubre ya ha marcado cinco récord históricos en solo ocho días.

El Gobierno español, con el apoyo de al menos Francia, ha avanzado en el objetivo de pactar medidas en el seno de la UE. Los precios en los mercados mayoristas de la electricidad en Europa suben, en mayor o menos medida, pero son insostenibles. Aunque el presidente ruso, Vladimir Putin, manifestó esta semana que abriría más el grifo del gas a Europa (los precios bajaron ese día), la mayor dependencia de Moscú tampoco parece la situación deseada por los dirigentes comunitarios.

En los próximos días se conocerán los datos de la oferta y la decisión que IFM tome. Si se conforman o no si solo logran el 10%, lo que le daría un puesto en el consejo. Y si logran más se abre una remodelación del órgano de gobierno de Naturgy, además de un escenario previsiblemente complicado.