EL CÍRCULO VIRTUOSO: El despegue del gas natural y el carbón está alimentando el aumento de los precios del petróleo, debido a que los usuarios buscan sustitutivos de los combustibles fósiles a menor precio. Estos precios más elevados también impulsan la competitividad de las energías renovables. Los precios, desde el del uranio (energía nuclear) hasta el del litio (baterías), se están disparando. Esta situación del rally “del todo” en la energía va a continuar (subida de precios). La subinversión estructural apoya los precios de los combustibles fósiles más altos durante un tiempo mayor. Mientras que la inversión en energías renovables debe triplicarse y estar incentivada por estos precios.

LA PRESIÓN EN EL PETRÓLEO: La recuperación económica mundial está impulsando la demanda energética. La cautela en relación con el suministro de la OPEP, combinada con la inversión insuficiente en la industria, está experimentando una reducción de la oferta. La actividad de perforación de Estados Unidos es un 75% menor que en 2014, la última vez que el petróleo estaba a 80 dólares el barril. Este puede ser el nivel de inversión adecuado dada la perspectiva de una menor demanda de crudo a medida que se acelera la transición del carbono (ver gráfico). Esto hace que sea el caldo de cultivo para que veamos precios más altos durante más tiempo en los combustibles fósiles. Es una situación que ayuda al sector de la energía, que es el más barato del mercado, con algunas de las rentabilidades por dividendo más altas.

EL BOOM DE LAS RENOVABLES: La Agencia Internacional de Energía (AIE) dice que la inversión en energías renovables debe triplicarse para cumplir con el compromiso de la transición al “cero neto” del carbono propuesto para el 2050. Esto se verá impulsado por la fijación de nuevas posturas en la Conferencia sobre el Clima de la ONU «COP 26» del 31 de octubre al 12 de noviembre. También, está respaldado por los precios más altos durante más tiempo de los combustibles fósiles, que incentivan aún más las energías renovables. Se trata de un esquema que favorece el apoyo durante varias décadas a las energías renovables.

 HOY: La atención se centra en las ventas minoristas en Estados Unidos, después de las recientes sorpresas al alza. La previsión es de una caída del -0,1% frente al mes pasado. Creemos que los fuertes “ahorros en exceso” proporcionan un mayor apoyo a medida que nos adentramos en la temporada navideña, que es clave.

Ben Laidler, estratega de mercados globales de la plataforma de inversión en multiactivos eToro