«Lo supuestamente caro se ha puesto más caro, mientras que los descuentos con los que cotizaba lo aparentemente barato se han incrementado». Así resume la situación del mercado Bestinver en la Carta a Nuestros Inversores correspondiente al tercer trimestre de 2021.

La gestora del grupo Acciona recuerda que «los aguaceros son temporales» y que las oportunidades de inversión que emergen tras ellos «empiezan a ser muy interesantes». Especialmente, las «buenas oportunidades de reinversión» en compañías «cuyas cotizaciones han descontado un impacto duradero y profundo que no creemos se vaya a producir».

El resultado de esta situación es la existencia de márgenes de seguridad «con los que no contábamos desde hace mucho tiempo», subraya los expertos de Bestinver. Es «una oportunidad magnífica para poner a trabajar nuestro capital a largo plazo», subrayan.

A más corto plazo, los datos muestran que los fondos de renta variable de Bestinver han registrado rentabilidades negativas en el tercer trimestre: Bestinver Internacional, el -2,46%; Bestinfond,  el -2,3%, y Bestvalue, el 2,09%. Pero los gestores insisten en que esos vehículos tienen una cartera equilibrada cuyo objetivo es batir a largo plazo los mercados de renta variable global.

La rentabilidad de Bestinver Megatendencias en el tercer trimestre, por su parte, ha sido del -1,96%, en tanto que la de Bestinver Mixto ha sido del -1,69%. Bestinver Grandes Compañías gana el 1,49%; Bestinver Bolsa, el 0,74%, Bestinver Deuda Corporativa, con un 0,72% y Bestinver Renta, con el 0,37%. Bestinver Patirmonio ha obtenido un 0,34% y Bestinver Corto Plazo, un -0,09%.

El director de Renta Fija de Bestinver, Eduardo Roque, considera adecuada la rentabilidad de los fondos durante este trimestre, en un contexto en el que el crédito ha estado más estable y donde se ha registrado una rotación sectorial, y en el que sus productos «no han sido inmunes» a las tormentas de los mercados, al ‘tsunami regulatorio’ en China o al impacto de la variante delta, entre otras.

El director de Renta Variable Internacional, Tomás Pintó, reconoce que están aprovechado la situación en China para incrementar su peso en el país.

El director de Renta Variable Ibérica, Ricardo Seixas, precisa que ni la futura Ley dee Vivienda ni los decretos energéticos afectan a los fondos de Bestiner, ya que «apenas se encuentran invertidos en ‘utilities’ eléctricas e inmobiliario».

La gestora aplica ya la bajada de la inversión mínima inicial a 100€. Y desvela que el fondo Hedge Value pasa a denominarse Consumo Global. Este producto de Bestinver ha registrado una caída del 4,25% en el tercer trimestre.

Bestinver Bolsa logra un avance del 15,3% en lo que va de año, pese al mal tercer trimestre; Bestvalue, del 14,44%; Bestinver Internacional, el 14,35%; Bestinfond, el 13,93%; Bestinver Grandes Compañías,el 13,72%; Bestinver Mixto, el 10,57%; Bestinver Megatendencias ha subido un 7,45% en lo que va de año. Bestinver Patrimonio ha tenido un retorno del 3,65%; Bestinver Deuda Corporativa, del 3,46%; Bestinver Renta, del 1,61%, y Bestinver Corto Plazo, del -0,19%.

El fondo Bestinver Latam, que invierte fundamentalmente en renta variable de Brasil, México, Chile, Colombia y Perú, ha registrado un rendimiento negativo en lo que va de año del 1,49%.

Bestinver sale de FLS, Sendas Distribuidoras y Unicaja (tras la fusión con Liberbank), critica la opa de Norton sobre la firma de ciberseguridad Avast porque «la prima que ofrece el comprador no resulta adecuada». Y entra en Just Eat, en la compañía de energía por biomasa Greenvolt, que salió a Bolsa en julio y que se ha revalorizado un 40% desde que Bestinver realizó la compra.

En la cartera de renta fija, Bestinver ha vendido deuda de la química Ashland, Abanca o de la papelera sudafricana Sappi, y ha entrado en bonos de la eléctrica alemana ENBW, el banco belga KBC o la aseguradora Allianz.