El consejero delegado del Santander José Antonio Álvarez, en la presentación de resultados hasta septiembre. Detrás, el director financiero, José García Cantera.

El grupo Santander superará los objetivos de rentabilidad para 2021 y se acerca cada vez más al 13.15% previsto a medio plazo, ya que en los nueve primeros meses del ejercico en curso ya está en el 12,6%. A la mejora de los márgenes (+11% hasta septiembre), el incremento de los ingresos (+8%), la mayor eficiencia (45,6%) y la reducción de los costes (-1%) registrados en el tercer trimestre se unirá, en el tramo final del año, una liberación de provisiones que oscilará entre los 700 millones€ y los 1.000 millones.

De esta forma, el beneficio ordinario del Santander en 2021 podrá situarse en los 8.750 millones€. Hasta septiembre de 2021, el banco ha obtenido un beneficio atribuido de 5.849 millones (frente a pérdidas de 9.048 millones en el mismo período de 2020) y un resultado ordinario de 6.379 millones, el 87% más.

El consejero delegado del grupo, José Antonio Álvarez, justifica esa decisión en la mejora del escenario macroeconómico. El Santander realizó provisiones extraordinarias bajo unos escenarios macroeconómicos al estallido de la pandemia que ahora serán actualizados bajo unas mejores perspectivas. «Como consecuencia de que el escenario es mejor, parte de las provisiones asociadas al escenario macroeconómico nos van a sobrar», remarca.

La liberación de provisiones será mucho más «significativa» en 2022, especialmente en España, lo que aventura a una mejora sustancial de los resultados.

Ese menor esfuerzo en dotaciones se apoya también en la evolución de la morosidad. José Antonio Álvarez resalta que el segmento de particulares está «muy tranquilo», con mejor comportamiento de lo esperado tanto en el paro como en el precio de la vivienda (el valor de los activos no se ha deteriorado como se preveía). En el caso de las empresas «todavía hay que ver la intensidad de la recuperación», pero el CEO del Santander cree que hay provisiones suficientes para afrontar un hipotético repunte de la morosidad.

El mensaje parece claro: las provisiones caerán «de forma significativa» en 2022, por lo que mejorarán los resultados y la rentabilidad del banco.

Además, la ratio de capital de máxima calidad termina septiembre en el 11,85%, cuando el objetivo para 2021 era del 11%-12%. Será el consejo de administración el que decida si se devuelve a los accionistas un hipotético exceso de capital o si encuentra «oportunidades de inversión más atractivas».

Pero el CEO del Santander insiste en descartar una adquisición en España. Y mucho menos una fusión con el BBVA: «Ni la hemos analizado ni pensamos analizarla».

El futuro de las sucursales depende del comportamiento del cliente

El grupo termina el tercer trimestre con 9.904 sucursales, 1.616 menos que un año antes. En España se han cerrado 1.435, hasta dejar la red en 3.265 oficinas.

«Las sucursales siguen siendo críticas para el Santander porque la relación con el cliente es más directa y personal, y deben centrarse en las operaciones de valor añadido», subraya José Antonio Álvarez. Al mismo tiempo, el consejero delegado del Santander resalta que el 54% de las ventas se realizaron a través de canales gigitales, diez puntos más que en septiembre de 2020. Y que el banco cuenta ya con 47 millones de clientes digitales, el 13% más, que realizaron 2.805 millones de transacciones, con un crecimiento del 39%.

Por tanto, «el futuro de la sucursal dependerá del comportamiento del cliente», enfatiza José Antonio Álvarez.

El director financiero del Santander, José García Cantera, destaca el fuerte crecimiento en hipotecas en España, con «récord de los tres últimos años». Junto a la mayor actividad en financiación del consumo, compensa la menor demanda de crédito por parte de empresas y de autónomos tras un excepcional 2020.

Más valor para el accionista

El Santander ya está ejecutando su estrategia de dividendos, que ascenderá al 40% del beneficio ordinario del grupo mediante una combinación de remuneración en efectivo y recompra de acciones. A partir del 2 de noviembre Santander abonará a sus accionistas un dividendo en efectivo de 4,85€. De la recompra de acciones, ya se ha realizado el 30%.

La intención del Santander es abonar otro dividendo complementario en mayo de 2022 también mediante un pago en efectivo y una recompra de acciones. De esta forma, la remuneración total a los accionistas del banco con cargo a los resultados de 2021 ascenderá a 3.500 millones, el 40% del resultado ordinario. Y la recompra de acciones ascenderá al 3% del capital.

Para José Antonio Álvarez, la acción del Santander «está increíblemente barata» y debe evolucionar «hacia unos niveles más normales de los múltiplos habituales que se usan en la valoración bursátil», en función de los resultados y de las perspectivas del banco.

No obstante, la cotización de la acción del Santander sufre un descenso del 2,85%, tras moderarse una caída que llegó a ser del 4%, castigada por la decisión de la Comisión Europea de elevar en 27.000 millones las exigencias de capital para la banca y de endurecer el control sobre estas entidades.

Oferta suficiente de calidad

Sobre la Ley de Vivienda, el consejero delegado del Santander, José Antonio Álvarez, pone el foco en que el precio del alquiler deriva del coste de adquisición de la casa, por lo que es fundamental «generar oferta suficiente de calidad». «La oferta es la que tiene que jugar el principal papel, y generar más oferta es lo que ha sido efectivo a lo largo del tiempo», argumenta.

«Obviamente, la estabilidad institucional es una precondición de la estabilidad financiera. Por tanto, cuanta más estabilidad institucional haya y más seguridad jurídica, esto ayuda a la economía. ¿Unas declaraciones más aquí o allá cambian esto de forma importante? Una cosa es la dialéctica política y otra el fondo de las cuestiones y su materialización en leyes, y no le daría más trascendencia», responde cuando se le pregunta por las declaraciones del presidente del PP, Pablo Casado, sobre que España está en «riesgo de quiebra».

Sobre la reforma laboral, el CEO del Santander cree que debe tener en cuenta la «intensa» transformación digital que está viviendo la economía y la sociedad, y facilitar que los nuevos métodos de trabajo y los nuevos tipos de empresas «emerjan con fuerza y rigor para que la economía prospere».