Los analistas de Barclays creen que los inversores reclaman al BBVA una ratio de capital de máxima calidad más elevada como consecuencia de su inversión en el Garanti turco, porque aumenta la exposición a los mercados emergentes hasta el 68%. Tras la operación, el 25% de los ingresos netos del grupo procederán de Turquía.

Tras el anuncio de la oferta pública de adquisición (opa) voluntaria sobre el 50,15% que no posee de Garanti BBVA, que supone una inversión de 2.249 millones€, el coste de los fondos propios para el banco español puede aumentar hasta el 13,6%. Actualmente, la ratio de capital del BBVA está en el 12%.

El banco espera que la operación incremente el beneficio por acción un 13,7% en 2022 y que tenga un impacto negativo de 46 puntos básicos en la ratio de capital a septiembre de 2021.

Esto explica que las acciones del BBVA hayan caído el 4,28% en Bolsa, hasta los 5,86€, mientras subieron el 10% las de Garanti.

En el lado positivo, Barclays destaca la flexibilidad que la operación da a BBVA sobre su participación en Garanti, al permitirle decidir sobre diferentes opciones una vez que supere el 50% del capital.