Los bancos de todo el mundo siguen registrando, en general, una rentabilidad (ROE) «poco atractiva» para los inversores, con entidades que cotizan por debajo de su valor en libros, según el informe anual sobre la banca elaborado por McKinsey.

El 51% de los bancos en el mundo operan actualmente con un ROE inferior al coste de los fondos propios (COE), mientras que el 17% está por debajo del COE en más de cuatro puntos.

«En un sector con elevados requerimientos de capital y que opera en un entorno de bajos tipos de interés, la creación de valor para los accionistas es un reto estructural», señala el socio senior de McKinsey & Company de Servicios Financieros de Iberia, João Paixão Moreira.

Los casi 2,8 billones$ de capital que fueron inyectados por accionistas y gobiernos en la banca durante los últimos 13 años han erosionado entre tres y cuatro puntos su rentabilidad.

El grupo del 17% de bancos con la rentabilidad más baja «no estaría creando valor ni siquiera con los niveles de capitalización anteriores», mientras que un 34% habría logrado cumplir con los ratios de capital regulatorio, pero continuaría con dificultades para cumplir con la necesidad de crear valor para los accionistas.

Un 47% de los bancos cotiza por debajo del valor en libros, pese a que el sistema financiero ganó alrededor de 1,9 billones$, más del 20%, en capitalización de mercado, entre febrero de 2020 y octubre de 2021.

De las 599 instituciones financieras analizadas, solo 65 acumularon todas las ganancias bursátiles durante la pandemia. La mitad de esas ganancias se dirigió a las entidades especializadas en pagos, Bolsa y banca de inversión, entre otras. «Algunos bancos globales también ganaron, pero la gran mayoría obtuvieron pequeñas ganancias en el precio de su acción o perdió valor», precisa Paixão Moreira.

«Si dividimos los ingresos entre los generados por el balance y los que proceden de la originación y las ventas, como la distribución de fondos de inversión, pagos y la financiación al consumo, la tendencia es clara: el crecimiento y la rentabilidad se están desplazando hacia esta última categoría, que tiene un ROE medio del 20%, cinco veces superior al 4% del negocio impulsado por el balance, y que ahora aporta ya más de la mitad de los ingresos de los bancos», explica el directivo de McKinsey.

Dos tercios del valor generado durante todo el ciclo de recuperación económica se crea durante los dos primeros años después de una crisis. Para el sector en su conjunto, McKinsey estima una recuperación que podría situar la rentabilidad entre el 7% y el 12% en 2025.

Las fintech y los proveedores de servicios financieros especializados en pagos, financiación al consumo o gestión de patrimonios están generando una rentabilidad «mucho mayor que la mayoría de los bancos». Agunas fintech están alcanzando una valoración de 1.000 millones$ (unos 890 millones€) en pocos años.

La evaluación de McKinsey señala tres elementos comunes de las instituciones financieras con mejores resultados:

• la vinculación integral con el cliente y servicios financieros digitales;
• un modelo económico eficiente que fomente el crecimiento de la originación (no solo de negocio financiero) y que no se base únicamente en el balance
• innovación «continua» con un rápido lanzamiento e implementación «gracias a la tecnología y al talento».

«Los ejecutivos bancarios que quieran convertirse en líderes a seguir deberán atraer a los inversores con un modelo económico menos intensivo en capital y más centrado en el crecimiento; ofrecer una experiencia distinta y personalizada a través de canales digitales; e invertir tanto orgánicamente como mediante adquisiciones o alianzas y atraer a los mejores talentos», subraya el informe de McKinsey.