AXA Investment Managers espera una inflación del 2,7% en la Eurozona para 2022 frente al 2,3% que espera el consenso, mientras que para el año siguiente la subida de los precios se situará en el 1,8%, por debajo del objetivo del 2% fijado por el Banco Central Europeo (BCE).

La inflación será «mayoritariamente transitoria» y bajará significativamente a partir de la primavera, aunque los problemas del mercado de trabajo y otros específicos de cada región podrían suponer una amenaza en este sentido.

La tasa de inflación en Estados Unidos, por su parte, experimentará una subida del 4,1% en 2022, 0,4 puntos por encima del consenso, y del 2,9% en 2023.

Las perspectivas de crecimiento de AXA IM se sitúan por debajo del consenso de mercado: la economía de la Eurozona crecerá un 3,9% y la de Estados Unidos, un 3,5%, mientras que el consenso espera crecimientos del 4,3% y del 4%, respectivamente.

Para España, AXA Investment Managers calcula un crecimiento del 4,3% para 2021 frente al 5% que espera el consenso, mientras que para este año espera un alza del 5,5%. La previsión del consenso es 0,4 puntos porcentuales más alta y se sitúa en el 5,9%.

China, que crecerá un 7,9% en 2021 según las estimaciones de la firma, subirá otro 5% en 2022 y un 5,3% el año siguiente.

Las únicas previsiones por encima del consenso de mercado son las de Japón, Reino Unido, Brasil, Rusía y Turquía, que crecerán respectivamente un 3,5%, un 5%, un 1,2%, un 3,2% y un 3,6%.

En general, el crecimiento a nivel global será del 4,2% el año que viene y del 3,6% el siguiente, pese a las presiones en la cadena de suministros a nivel global.

En cuanto a los riesgos para la economía, AXA IM identifica tres: macroeconómicos, financieros y políticos. Entre los primeros, destacan la aparición de nuevas variantes del coronavirus, los problemas en la cadena de suministro o los efectos de la transición ecológica, en tanto que entre los financieros señalan una hipotética repetición de la crisis de deuda soberana europea o un tensionamiento abrupto de las condiciones financieras a nivel global.

Los principales riesgos políticos son la confrontación entre Rusia y Ucrania, en el Congreso de Estados Unidos y la situación en España, Italia o Francia.

Los fuertes beneficios empresariales registrados el año pasado disminuirán en 2022, si bien AXA IM destaca que el crecimiento por encima de la tendencia debería apoyar esos resultados.