La creciente popularidad de las criptomonedas, cuyo valor de mercado ha llegado a quintuplicarse en el último lustro, alcanzando los 3 billones$ (2,6 billones€), así como la cada vez mayor correlación de estos activos con inversiones convencionales, apuntan a una capacidad de desestabilizar los mercados que requiere abordarse con un marco regulatorio global, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).

La correlación de los criptoactivos con inversiones como la renta variable ha aumentado significativamente, lo que limita los beneficios percibidos de la diversificación del riesgo y aumenta el riesgo de contagio entre las distintas clases de activos. Así lo sugiere la subida sustancial de los efectos indirectos de los precios y la volatilidad del bitcoin sobre los mercados bursátiles, y viceversa, entre 2020-21 en comparación con 2017-19.

Esto indica una creciente interconexión entre criptoactivos y Bolsas que facilita la transmisión de ‘shocks’ con capacidad para desestabilizar los mercados.

«Nuestro análisis sugiere que los criptoactivos ya no están al margen del sistema financiero», señala el mdirector del Departamento de Mercados Monetarios y de Capital del FMI, Tobias Adrian. Dada su volatilidad y valoraciones, sus oscilaciones pueden plantear riesgos para la estabilidad financiera.

Por lo tanto, el FMI considera que es hora de adoptar un marco regulatorio global «integral y coordinado» para guiar la regulación y supervisión nacional y mitigar los riesgos para la estabilidad financiera derivados del ecosistema cripto.

Ese marco debe abarcar regulaciones adaptadas a los principales usos de los criptoactivos y establecer requisitos claros para las instituciones financieras reguladas con respecto a su exposición y compromiso con estos activos.