No hay alivio: Continúa la fuerte tendencia al alza de los precios. Una vez más, el aumento de la tasa de la inflación ha resultado ser mayor de lo esperado. En enero de 2022, los precios subieron un 5,1%, lo que fue incluso más fuerte que el aumento del 5% en diciembre de 2021, cuando se suponía que habían tocado techo.

El motor principal de los precios fue, una vez más, el precio de la energía (+28,6%). Sin embargo, los precios de los alimentos también aumentaron un 3,6%, mientras que la tasa subyacente se redujo ligeramente del 2,6% al 2,3%.

No hay indicios de que esta situación se vaya aliviar en los próximos meses, ya que los precios de la energía, en particular, seguirán teniendo un fuerte impacto en los datos de inflación de febrero y marzo, lo que hará que la tasa de inflación se mantenga muy por encima de la marca del 5%.

Aunque hasta ahora los aumentos salariales han sido modestos, la presión subyacente de los precios de producción e importación está aumentando. ¿Ha llegado el momento de que el Banco Central Europeo actúe? A corto plazo – es decir, en la reunión de mañana- probablemente no, pero la presión aumenta con cada publicación de nuevas y elevadas tasas de inflación. En vista de la pérdida de poder adquisitivo, es probable que esto también preocupe a los banqueros centrales que hasta ahora han votado a favor de mantener el actual curso de la política expansiva.

Ulrike Kastens, Economist Europe de DWS