Xiana Méndez, secretaria de Estado de Comercio y presidenta del ICEX.

Los fondos soberanos han aumentado su apuesta por España y entre octubre de 2020 y diciembre de 2021 invirtieron en 12 empresas españolas por un valor superior a 2.800 millones€, según el ‘Informe Fondos Soberanos 2021‘, elaborado por el Center for the Governance of Change de IE University junto a ICEX-Invest in Spain.

Este volumen de inversión solo es superado por los años 2011 y 2009 en la serie histórica, cuando la emiratí Mubadala se hizo con el control de Cepsa. Además, dobla las cifras del informe anterior con el mismo número de operaciones.

Este impulso ha venido de la mano de GIC, uno de los dos fondos soberanos de Singapur, y de Abu Dabi.

«España ha sido el tercer destino a nivel global para proyectos extranjeros en 2021, destacando en actividades innovadoras y de alto contenido tecnológico», subraya la secretaria de Estado de Comercio y presidenta del ICEX, Xiana Méndez.

A nivel global, los 98 fondos soberanos activos en 2021 aumentaron sus operaciones un 171% el año pasado, hasta las 450 transacciones. Y superaron los 10,4 billones$ (9,5 billones€) en activos bajo gestión, lo que supone un 11% más que el año anterior.

Esos 10,4 billones equivaldrían a nivel agregado a la tercera economía del mundo, según el director de investigación de patrimonio soberano en el IE Center for the Governance of Change, Javier Canapé. Desde 2016, los activos bajo gestión se han incrementado un 43%.

El valor de las operaciones en las que participan asciende a los 109.000 millones€ en 32 grandes transacciones.

Del total de transacciones, unas 88 (que equivalen al 19% del total) han tenido un importe inferior a los 100 millones$.

Los inversores más activos el año pasado fueron los dos fondos de Singapur, Temasek y GIC. El emiratí Mubadala, con 80 operaciones  ocupa también uno de los primeros puestos del ranking, así como el Russian Direct Investment Fund o el National Infrastructure Investment Fund de India, si bien éstos tienen un enfoque «más doméstico».

Por activos bajo gestión, destaca el fondo soberano de Noruega (Government Pension Fund Global), con 1.298 millones$, seguido del China Investment Corporation (1.200 millones) y el Abu Dhabi Investment Authority (con 800 millones).

Hay una veintena de países que se están planteando crear un fondo soberano, concentrados especialmente en el sudeste asiático y en África.

Estados Unidos continúa un año más como el primer destino de inversión de los fondos, seguido por India, que asciende al segundo puesto por número de operaciones y se sitúa por delante de China y Reino Unido.

El sector de mayor interés para los fondos por número de operaciones es la tecnología, que representó el 42% de todas las transacciones. El informe detalla que un número creciente de estas operaciones se realizó mediante coinversiones con líderes de la industria del venture capital.

Las coinversiones ascienden a las 1.900, con firmas como Sequoia, Tiger Global o NEA como algunos de los socios habituales de los fondos soberanos, si bien inversores no convencionales en esta clase de activos como Goldman Sachs o BlackRock están adquiriendo un rol cada vez más relevante. E$l fondo soberano de Australia tiene tres socios principales con los que invierte en el 74% de sus operaciones.

Dentro del sector tecnológico, las empresas de software, las fintech, los neobancos o las relacionadas con las criptomonedas son algunas de las que han recibido una mayor inyección de capital soberano.

Las de los sectores de biotecnología y tecnología de la salud continúan entre las apuestas de los 90 fondos analizados por el informe, al registrase operaciones en 15 países distintos, desde Finlandia o Vietnam hasta España, en la que GIC invirtió 1000 millones a través de su filial en EEUU, Biomat.

Otro de los sectores fuertes del año pasado es el de las fuentes de energías renovables, con la sostenibilidad ganando peso como factor de inversión.

Canapé ha señalado que si bien la agricultura ha sido considerada tradicionalmente como un «sector aburrido», es «absolutamente estratégico» y está empezando a ser «tremendamente innvoador». Así, los fondos soberanos están invirtiendo en toda la cadena de valor.

Herramienta de presión económica

Los fondos soberanos son una herramienta de presión económica en conflictos como el provocado por Rusia al invadir Ucrania. El decano de la IE University, Manuel Muñiz, subraya que «la actuación de estos fondos forma parte de un abanico enorme de herramientas que tenemos para ejercer presión, intentar revertir y contener lo que se está produciendo sobre el terreno».

Muñiz ha expuesto los ejemplos de los fondos soberanos de Noruega y Australia, entre otros, que ya han desinvertido en Rusia. El primero tenía el año pasado más de 3.000 millones$ invertidos en el país, y su inversión acumulada en Gazprom se acercaba a los 900 millones, 700 millones en Sberbank, el mayor del país.