El Consejo de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) publica una carta de su presidente, Klaas Knot, a los ministros de finanzas y gobernadores de bancos centrales del G20.

En esa misiva avisa que la invasión rusa de Ucrania desencadenó grandes fluctuaciones de precios en los mercados financieros mundiales. Aunque, hasta ahora, el impacto de la guerra en Ucrania en la estabilidad financiera global parece limitado en comparación con la agitación inducida por la pandemia, la incertidumbre sigue siendo alta.

«La inflación ha vuelto, y con ella la perspectiva de condiciones de financiación más estrictas. Esto tiene el potencial de cristalizar las vulnerabilidades que se han estado acumulando durante algún tiempo, como los altos niveles de deuda en el sector no financiero y las valoraciones fuera de la realidad.

La carta de Knot señala una serie de cuestiones que merecen especial atención, como  los vínculos entre los mercados de materias primas y el resto del sistema financiero; el apalancamiento del sistema financiero y los posibles amplificadores de éste en caso de tensiones en los mercados; o los riesgos cibernéticos.

Para muchas economías de mercados emergentes y en desarrollo, la intensificación de las tensiones geopolíticas y el aumento de los precios de la energía y los alimentos se suman a la tensión económica generada por la pandemia, endurecen las condiciones de financiación.

Por ello, el FSB está intensificando el seguimiento de la evolución actual del mercado y las vulnerabilidades emergentes, con especial atención a los mercados de materias primas, a los márgenes y al apalancamiento.

El trabajo en curso del FSB para el G20 sobre estrategias de salida de COVID-19 y medidas para evitar efectos de cicatrización también considerará las posibles implicaciones de los desarrollos actuales para las políticas financieras.

Mientras tanto, la guerra entre Rusia y Ucrania ha reforzado las preocupaciones sobre el crecimiento y el uso potencial de los criptoactivos. El FSB está avanzando en el trabajo sobre la regulación y supervisión de criptoactivos «sin respaldo» y «monedas estables».

La carta también enfatiza la importancia y la mayor urgencia del trabajo de política en curso del FSB para abordar los riesgos financieros del cambio climático.