El consejero delegado del Sabadell, César González-Bueno, imita a su homólogo del Santander y, además de lanzar un mensaje de optimismo sobre la calidad de los acticvos y la morosidad, también revela que el consejo de administración está analizando un incremento del dividendo.

«Parece lógico, y así piensa el consejo, que a medida que se produzcan incrementos de la rentabilidad, el banco aumente el nivel de ‘pay out’ por encima del 31,8% y el dividendo por encima los tres céntimos por acción», argumenta.

Esta mejora del dividendo se produciría pese a que la rentabilidad, 6,5% (el objetivo para todo 2022 es el 6%), todavía no cubre el coste del capital.

César González-Bueno también sugiere que el Sabadell puede remunerar al accionista con la recompra de títulos, como están haciendo otros bancos.

Sobre la morosidad, subraya que la calidad de los activos está «estable» pese a la incertidumbre, y que no tiene especiales motivos de preocupación.

En la presentación de los resultados del primer trimestre (213 millones€, +174,8% más que en marzo de 2021), el director financiero, Leopoldo Alvear, insiste en el mismo mensaje de optimismo: no se percibe deterioro en la calidad de activos, y del 8% de créditos dudosos, el 85% son subjetivos (todavía no se ha producido impago). La situación derivada de la pandemia ha sido más satisfactoria de lo que se esperaba, por lo que no han tenido que utilizarse las provisiones realizadas, que no se han liberado.

«Contamos con un colchón suficiente para afrontar los vencimientos de los ICO y lo que puede traer la inflación. Vamos a ver qué pasa con los ICO en el segundo trimestre, pero somos razonablemente optimistas», argumenta Alvear. La situación del resto de los créditos es muy similar a la que cuenta con avales del ICO, los clientes están teniendo un comportamiento parecido, «razonablemente sólido», en ambas carteras.

César González-Bueno subraya el freno para la crisis que han supuesto los estímulos fiscales, los ERTE y los ICO, por lo que deben continuar para intentar suavizar el impacto generado por la invasión de Ucrania.

El consejero delegado del Sabadell cree que habrá mayor necesidad de financiación a particulares que vayan ajustados para llegar a final de mes pero quieran satisfacer sus necesidades de consumo. Pero también precisa que los impactos de la guerra van a ser muy inferiores a los de la pandemia: «Nuestros análisis no nos producen una incertidumbre suficiente como para alterar el rumbo del banco».

César González-Bueno destaca que las cuentas de resultados están dando la razón a la decisión que tomó el consejo de administración de ir en solitario y rechazar la propuesta de fusión con el BBVA a finales de 2020.

«Este periodo lo hemos visto con mucha satisfacción. Estamos centrados en que las cosas funcionen. No nos estamos distrayendo con aventuras de venta ni de compra. El tiempo está dando la razón a una decisión previa, que fue la del consejo. Está demostrado que este banco está teniendo futuro de resultados y cumple la función para que haya competencia en todos los mercados y territorios de España», argumenta.

Sobre la filial británica TSB, muy satisfecho con su evolución, por lo que insiste en rechazar su venta porque «funciona muy bien y cada vez mejor». Además, «no tenemos ningún motivo visible para vender TSB. Ya hace un poco más de un año que dijimos en toda claridad que en el futuro previsible no veíamos ninguna actividad corporativa en torno a TSB».