Desde la agencia europea de calificación crediticia respaldan las previsiones de crecimiento de la economía lusa para este ejercicio, fijadas por la Comisión Europea en el 5,8%, siendo la economía de la Eurozona con mayor crecimiento esperado para 2022. Cifra ya avanzada por la agencia europea de calificación crediticia en la revisión del mes de enero.

En este sentido, EthiFinance Ratings valoran de forma positiva el mayor control del mercado eléctrico portugués, la menor dependencia energética directa de Rusia y Ucrania así como la recuperación del sector turístico -que el pasado abril registró un nuevo máximo con 2,4 millones de huéspedes y seis millones de pernoctaciones-, como algunos de los principales factores diferenciadores respecto a sus socios europeos.

Otra de las fortalezas que presenta Portugal es su mercado laboral. En los tres primeros meses ha presentado una mejora de cuatro décimas en la tasa de paro con respecto al último trimestre de 2021, situándose en el 5,9%. No obstante, “seguimos advirtiendo de la persistencia del problema de la dualidad en el mercado laboral -principalmente entre empleados cualificados y poco cualificados-, y de la mayor incidencia de la temporalidad. Ambos reducen el potencial de crecimiento futuro a la vez que fomentan el éxodo de trabajadores a otros mercados europeos, agravando así el problema demográfico”, destaca el informe.

A lo anterior se añade una elevada tasa de dependencia (64,6% entre la población de entre 20 y 64 años) lo que representa “uno de los riesgos más importantes de la economía portuguesa. No sólo por la menor propensión al consumo de las personas mayores, sino también por la presión que ejercerá el gasto sanitario sobre las finanzas públicas”.

En este último ámbito (finanzas públicas), la calificación refleja las correcciones de los últimos años con una reducción del déficit en 2021 hasta el -2,8% del PIB, frente al -4,5% del último informe. Resultados que se deben al importante esfuerzo de consolidación fiscal al que se dará continuidad a lo largo de este ejercicio y que contraerán el citado nivel de déficit en casi un punto (-1,9%).

Asimismo, se valora de forma positiva la aprobación de los Presupuestos Generales del Estado para 2022, que entrarán en vigor el próximo 1 de julio y que prevén un impacto del 0,5% del PIB a pesar de las medidas de gasto adicional aprobadas para hacer frente al incremento de la inflación.
No obstante, desde EthiFinance se advierte que, pese a la reducción de la deuda pública en el pasado ejercicio, ésta no bajará del 120,7% sobre PIB en 2022, lo que “se convierte en el principal condicionante de nuestra calificación”.