La Circular 2/2022 de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), publicada en el BOE del 8 de junio, obliga a los inversores a incluir en las posiciones que declaren los derechos de voto adicionales que correspondan a las acciones con voto por lealtad que le hayan sido atribuidos.

El accionista significativo deberá indicar el número de derechos de voto adicionales que le han sido atribuidos correspondientes a las acciones por lealtad, así como el número de acciones que se encuentran pendientes de que se les reconozca ese derechodoble.

La Circular, por la que se aprueban los modelos de notificación de participaciones significativas y de operaciones del emisor sobre acciones propias, sustituye a la 8/2015, que establecía modelos de notificación que ahora hay que derogar, por lo que se ha elaborado un nuevo texto para evitar confusiones en el mercado.

La nueva circular entrará en vigor dentro de sesenta días, para dar tiempo a implementar las modificaciones técnicas necesarias. Y responde a la adaptación a la Ley 5/2021, de 12 de abril, de fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas.

Esta ley introdujo en el ordenamiento jurídico dos novedades: el régimen de acciones con voto doble por lealtad y la eliminación de la obligación de los consejeros de notificar las operaciones en acciones o instrumentos financieros, que quedan solamente obligados a notificar tales operaciones bajo el régimen de operaciones de directivos establecido en el Reglamento de Abuso de Mercado.

Otros cambios que incluye la circular son la derogación de los modelos II (consejeros), III (directivos y vínculos estrechos) y VI (sistemas retributivos), por haber devenido inaplicables como consecuencia de modificaciones legislativas.

Asimismo, la CNMV ha explicado que se renumeran los modelos IV (autocartera) y V (solicitud de excepción a notificar para los creadores de mercado) como modelos dos y tres, sin incluir ninguna modificación significativa en su contenido.

No obstante, en las instrucciones del modelo dos, de autocartera, se aclara que en el cómputo del porcentaje de autocartera no se tendrán en cuenta en el denominador los derechos de voto por lealtad cuando existan.

Por otra parte, se han modificado las instrucciones, principalmente del modelo uno, para incluir mejoras técnicas, muchas de ellas sugeridas por el Comité Consultivo de la CNMV.