Las divisas del G10 han acabado la semana no muy lejos de donde la empezaron, con pocas noticias que hayan marcado el calendario y los inversores digiriendo aún los comunicados de los bancos centrales. La moneda ganadora de la semana fue el franco suizo, favorecido por la sorpresa hawkish del Banco Nacional Suizo a principios de mes. Las divisas de los mercados emergentes tuvieron un comportamiento mixto, pero, en su mayor parte y en vista de la caída masiva que vimos la semana pasada en todo lo relacionado con las materias primas, podemos decir que aguantaron bastante bien.

Los activos considerados de riesgo tuvieron un repunte la semana pasada, lo que sugiere que ya que los bancos centrales están luchando por controlar la inflación, parece que hay una cierta relajación por parte de los inversores en cuanto a una recesión. Los datos de inflación que se publicarán el viernes estarán en el punto de mira a ambos lados del Atlántico. Los datos del PCE de mayo en EE.UU. probablemente confirmarán el informe anterior del IPC. El informe de inflación de la eurozona correspondiente al mes de junio (la primera lectura de la inflación en todas las zonas económicas) será todavía más importante. Una cifra superior al 4% en el índice subyacente presionará aún más al BCE para que acelere su calendario de subidas de tipos de interés, lo que podría impulsar a la moneda común.

EUR

Los índices PMI de actividad empresarial del mes de junio fueron en general decepcionantes, ya que mostraron un retroceso significativo. Aunque todos ellos se mantienen en niveles expansivos en las principales economías de la eurozona, hay que seguir de cerca la tendencia a la baja, ya que estos índices siguen siendo el mejor indicador adelantado del crecimiento europeo.

Esta semana podría ser crucial para el euro. Además del informe preliminar de inflación de junio, se celebra el foro anual sobre banca central del BCE. Los mercados esperan obtener al menos algunos detalles sobre la próxima herramienta «antifragmentación».

USD

El dólar retrocedió ligeramente la semana pasada desde sus máximos de varios años. Parece que son tres los factores que pesan sobre el dólar. En primer lugar, el retroceso de los rendimientos estadounidenses, ya que los mercados consideran cada vez más inverosímil descontar más subidas por parte de la Fed en el corto plazo. En segundo