España se enfrenta a un fuerte aumento de la inflación, a la ralentización del crecimiento y a la incertidumbre económica provocada por la guerra en Ucrania. Sin embargo, el sólido crecimiento económico post-pandémico y el fuerte apoyo institucional europeo apuntalan las perspectivas de las finanzas públicas.

La recuperación de la economía sigue en marcha a medio plazo, con una previsión de crecimiento del PIB del 4,6% en 2022 y del 3,3% en 2023.

Recientemente confirmamos la calificación de España en A- con perspectiva estable. Esta calificación refleja, entre otros factores, la condición de España como miembro de la zona euro, que le permite beneficiarse del apoyo fiscal y monetario institucional europeo. España también tiene una economía grande y diversificada, impulsada por actividades de alto valor añadido.

No obstante, a pesar de las fortalezas crediticias, la relación entre la deuda y el PIB de España es elevada, y es probable que se estabilice en 2025 en torno al 111%, pero aún 15 puntos porcentuales por encima de los niveles anteriores a la pandemia, al tiempo que persisten los retos del elevado desempleo estructural, el rápido envejecimiento de la población y la disminución del número de personas en edad de trabajar.

Jakob Suwalski, analista de Scope Ratings