La firma de rating explica que su calificación se basa en el perfil de negocio «muy sólido» de Mapfre, así como en la capitalización, el apalancamiento y las ganancias, unos factores que se compensarían con la exposición de la empresa a la deuda soberana española, utilizado en productos de seguros de Vida en España.

Además, afirma que el perfil de negocio de la aseguradora sería «más favorable» que el de otros grupos aseguradores nacionales por las «sólidas» posiciones de mercado del grupo en España y en América Latina, especialmente en Brasil.

Sin embargo, señala que el ratio combinado de Mapfre ha aumentado en los últimos meses, por la mayor movilidad y, por tanto, mayor siniestralidad, y por las presiones inflacionarias que han impactado en el ramo de automóviles y de salud, en particular, en Brasil y en España.

En cuanto a la exposición a la deuda soberana española, Fitch señala que la calificación tiene en cuenta el peso del 125% en el patrimonio total de Mapfre a finales de 2021 –frente al 130% de finales de 2020–. Además, señala que el 60% de su beneficio atribuido procede de España, por lo que la aseguradora también está «sustancialmente expuesta» a lo que suceda en la economía del país.

Sin embargo, Fitch Rating considera que el capital de Mapfre es «resiliente» frente al estrés potencial que pueda suponer la exposición a la deuda soberana española.